四位知情人士透露，凱雷投資集團(tuán)認(rèn)為航空業(yè)中的企業(yè)比PE更有可能滿足該集團(tuán)對(duì)航空通訊公司Arinc的目標(biāo)售價(jià)(15億美元)。

　　消息來源向路透社透露，在Arinc的第二輪收購(gòu)競(jìng)價(jià)中，大型的技術(shù)產(chǎn)品制造商霍尼韋爾和旅游科技公司Amadeus IT Holding SA(以下簡(jiǎn)稱Amadeus)都在考慮提出收購(gòu)要約，它們因此加入到了參與競(jìng)價(jià)的眾多企業(yè)當(dāng)中。

　　知情人士在上個(gè)月向路透社指出，航空航天制造商Lockheed Martin Corporation、航空電子和信息系統(tǒng)提供商Rockwell Collins、飛機(jī)設(shè)備提供商Thales SA以及一些PE也參與了第二輪收購(gòu)競(jìng)價(jià)。

　　預(yù)計(jì)競(jìng)價(jià)將在7月底進(jìn)行，Arinc的管理層正投入更多時(shí)間來與航空業(yè)和制造業(yè)中的企業(yè)協(xié)商，旨在為它們提供更多信息，該公司將不會(huì)花太多的時(shí)間來與提出收購(gòu)要約的PE進(jìn)行協(xié)商。

　　有消息稱，凱雷投資集團(tuán)希望那些尋求與Arinc形成協(xié)同效應(yīng)以及拓展業(yè)務(wù)線的企業(yè)能比財(cái)務(wù)投資者給出更高的收購(gòu)價(jià)，財(cái)務(wù)投資者僅僅會(huì)把Arinc視作獨(dú)立的投資。

　　消息來源向路透社透露，黑石集團(tuán)、BC Partners Ltd.、Warburg Pincus LLC、Hellman&Friedman LLC和Advent International Corporation等PE也參與了第二輪競(jìng)價(jià)收購(gòu)，知情人士在本周聲稱Onex Corporation也參與了本輪競(jìng)價(jià)收購(gòu)。

　　消息來源要求路透社對(duì)其身份進(jìn)行保密，因?yàn)楦?jìng)價(jià)收購(gòu)的詳細(xì)信息不能對(duì)外公布。凱雷投資集團(tuán)和霍尼韋爾拒絕發(fā)表評(píng)論，而Arinc、Amadeus和Onex Corporation的代表則并未對(duì)采訪要求進(jìn)行回復(fù)。

　　總部位于美國(guó)馬里蘭州的Arinc成立于1929年，它開發(fā)的系統(tǒng)能幫助航空公司的飛行員與地面的人員進(jìn)行通訊聯(lián)絡(luò)。另外，該公司還為軍方、政府、醫(yī)療保健、通信和國(guó)防等領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)提供運(yùn)輸通信服務(wù)和系統(tǒng)。

　　戰(zhàn)略買家

　　凱雷投資集團(tuán)以更高的價(jià)格向行業(yè)內(nèi)的企業(yè)出售Arinc的策略具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果這些戰(zhàn)略型的潛在收購(gòu)方?jīng)Q定不收購(gòu)該公司，那一些PE可能會(huì)壓低收購(gòu)價(jià)。

　　消息來源稱，凱雷投資集團(tuán)在2010年尋求出售Arinc，但它并未與任何一家企業(yè)達(dá)成收購(gòu)協(xié)議。該集團(tuán)并不想以低價(jià)向另一家PE出售Arinc，而航空業(yè)中的其它企業(yè)對(duì)收購(gòu)該公司并沒有多大的興趣，部分原因是它們對(duì)該公司的政府咨詢業(yè)務(wù)感到擔(dān)憂。

　　很多涉足國(guó)防領(lǐng)域的企業(yè)提供的長(zhǎng)期服務(wù)都包括向政府部門提供咨詢服務(wù)，很多企業(yè)都會(huì)相互競(jìng)價(jià)，以爭(zhēng)取這些項(xiàng)目，這就導(dǎo)致它們存在很多利益沖突。該現(xiàn)象促使美國(guó)國(guó)會(huì)通過了一項(xiàng)法律，要求國(guó)防部針對(duì)潛在的利益沖突制定更嚴(yán)格的規(guī)范。

　　Arinc很好地應(yīng)對(duì)了此問題，它在去年以1.54億美元將其政府咨詢業(yè)務(wù)分支出售給了凱雷投資集團(tuán)投資的戰(zhàn)略和技術(shù)咨詢服務(wù)商Booz Allen Hamilton Holding Corporation。

　　PE收購(gòu)某些企業(yè)的目的就是在日后出售這些企業(yè)，以賺取差價(jià)。它們可以將公司賣給其它PE或上市來實(shí)現(xiàn)退出，但尋找一家愿意支付更高價(jià)格的同行企業(yè)也許是回報(bào)最高的退出策略。

　　凱雷投資集團(tuán)的聯(lián)席CEO William Conway在2月份曾表示，目前并沒有很多企業(yè)“對(duì)收購(gòu)該集團(tuán)所擁有的資產(chǎn)很感興趣”，盡管是在它們的財(cái)務(wù)狀況比較健康的情況下。但Conway很有信心，他認(rèn)為凱雷投資集團(tuán)最終還是會(huì)為Arinc找到好的買家。

　　在一次投資者電話會(huì)議上，Conway表示：“戰(zhàn)略型的潛在收購(gòu)方并未極力推動(dòng)收購(gòu)Arinc的進(jìn)程，對(duì)此我們感到很意外。但目前我們開始看到它們?cè)诓扇∫恍┬袆?dòng)。”

　　凱雷投資集團(tuán)在2007年從美國(guó)的一些航空公司手中收購(gòu)了Arinc，收購(gòu)價(jià)并未被公布。知情人士指出，該集團(tuán)認(rèn)為它能通過出售Arinc來獲得13億-15億美元的收入。

　　Skift的觀點(diǎn)

　　Airinc正在試圖避免落入到另一家PE的手中，如果某家企業(yè)能對(duì)該公司的未來發(fā)展制定戰(zhàn)略性的策略，那它將是比較理想的買家。

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