“我們確實(shí)在洽購TNT。”4月8日，聯(lián)邦快遞(FedEx)中國區(qū)企業(yè)傳訊部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，聯(lián)邦快遞集團(tuán)與TNT集團(tuán)于4月7日達(dá)成意向附條件的協(xié)議，擬以每股8歐元收購TNT Express NV所有發(fā)行的股票，收購價(jià)預(yù)估為44億歐元，即48億美元。

　　這已經(jīng)不是TNT第一次被洽購，2012年UPS曾打算以68億美元收購TNT，雙方的聯(lián)姻最終被歐盟監(jiān)管部門否決。時(shí)隔三年，F(xiàn)edEx再度提出收購意向，一位不愿透露姓名的TNT內(nèi)部人士向記者表示，上一次并購受挫已讓TNT元?dú)獯髠�，若此次收購再失敗，則TNT危險(xiǎn)了。收購價(jià)縮水20億美元已經(jīng)說明了相當(dāng)多問題。

　　對(duì)此，TNT董事長Antony Burgmans表示，他深信FedEx對(duì)TNT的收購計(jì)劃將不會(huì)落入和UPS一樣命運(yùn)。

　　價(jià)格縮水

　　聯(lián)邦快遞中國區(qū)企業(yè)傳訊部人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前這個(gè)收購協(xié)議只是一份洽購協(xié)議，打算將以每股8歐元現(xiàn)金的價(jià)格收購TNT Express NV。該價(jià)格較TNT過去三個(gè)自然月每股5.63歐元的成交量加權(quán)平均價(jià)溢價(jià)42%。即使到4月2日當(dāng)天，TNT的股票收盤報(bào)6歐元，聯(lián)邦快遞的收購報(bào)價(jià)仍較4月2日TNT的收盤價(jià)溢價(jià)33%。

　　另外，截至4月2日，TNT的市值為32.9億歐元，約合36億美元。而聯(lián)邦快遞的收購價(jià)格為44億歐元，約合48億美元，因此TNT股東料不會(huì)反對(duì)該收購案。

　　聯(lián)邦快遞中國區(qū)企業(yè)傳訊部人士還表示，聯(lián)邦快遞將收購TNT所有發(fā)行的股票，包括其在美國的存托憑證，但TNT2014年累積股息0.08歐元除外。據(jù)悉，該項(xiàng)收購有望在2016年上半年完成，而雙方正在準(zhǔn)備相關(guān)的資料，以期獲得歐盟監(jiān)管部門的同意。

　　據(jù)悉，目前，聯(lián)邦快遞和TNT已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)有條件協(xié)議，如合并后不會(huì)裁員、合并后歐洲地區(qū)總部仍在阿姆斯特丹、TNT航空業(yè)務(wù)將剝離等，而交易也已經(jīng)獲得TNT董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的通過。

　　三年前，聯(lián)合包裹集團(tuán)(即UPS)為收購TNT時(shí)曾開出了68.5億美元的價(jià)格，這與聯(lián)邦快遞目前意向收購的價(jià)格，相當(dāng)于足足縮水20億美元。

　　TNT方面的人士向記者表示，受上一輪收購失敗的沖擊，TNT的業(yè)務(wù)萎縮厲害，該公司在2014年7月至9月的營業(yè)額僅為16.5億歐元，同比下降了2%，營業(yè)虧損4700萬歐元。連國內(nèi)運(yùn)營得較好的業(yè)務(wù)天地華宇也被拖累出售。

　　中國快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇表示，在全球四大快遞巨頭中，TNT的實(shí)力最弱，亦越來越邊緣化，因此難免被吞并的命運(yùn)。

　　并購仍有障礙

　　由于有UPS收購失敗的前車之鑒，市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦快遞與TNT的聯(lián)姻存在不小的顧慮。

　　對(duì)于聯(lián)邦快遞來說，若能并購TNT，拿下重要的歐洲市場(chǎng)，其業(yè)務(wù)體量有望超越UPS，對(duì)于該公司的發(fā)展將會(huì)有利無害。徐勇認(rèn)為，該項(xiàng)收購將使雙方獲益，不僅可以使TNT免遭虧損，聯(lián)邦快遞亦可借助TNT網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)集約化經(jīng)營降低成本，并實(shí)現(xiàn)在歐洲服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張。

　　正因如此，聯(lián)邦快遞的股價(jià)4月7日大漲2.69%，每股報(bào)收171.16美元。

　　但有TNT方面的人士向記者表示，由于上次UPS提出收購未果，TNT的業(yè)務(wù)被拖累嚴(yán)重，如當(dāng)初為了滿足UPS的收購條件，TNT快遞宣布向ASL航空集團(tuán)有條件出售TNT航空公司和泛天空航空兩家公司100%股權(quán)，當(dāng)時(shí)擬出售的航空資產(chǎn)包括46架飛機(jī)，分屬于旗下TNT航空公司和泛天空航空兩家公司。

　　這項(xiàng)收購的前提是UPS對(duì)TNT的并購交易完成，但是后來UPS收購失敗，TNT仍然保留航空業(yè)務(wù)，但經(jīng)過那趟折騰，航空業(yè)務(wù)的收益也大打折扣。如今FedEx再次來收購，同樣會(huì)面臨相同的問題。

　　因?yàn)榘凑諝W盟2008年一項(xiàng)規(guī)定，歐盟以外的公司不得持有歐洲地區(qū)航空公司超過50%的股份。只有該航空大部分股權(quán)留在當(dāng)?shù)貧W盟地區(qū)公司手中，才可以保留其營業(yè)執(zhí)照，如果FedEx并購了TNT，則TNT航空業(yè)務(wù)將會(huì)被吊銷營業(yè)執(zhí)照。

　　可見未來數(shù)月，又將是TNT頻繁剝離業(yè)務(wù)的時(shí)期，以期并購案通過歐盟的相關(guān)審查。但雙方的并購是否真的能過歐盟法眼，一切尚是未知數(shù)。

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