據路透社11月24日報道，根據一份由美國聯邦貿易委員會(Federal Trade Commission)周二發布的已批準的交易列表，美國聯邦快遞集團(FDX.N)和荷蘭TNT快遞(TNTE.AS)獲得了美國反壟斷合并許可。

　　歐盟尚未簽署就此交易的許可，盡管兩家公司表示，他們已經獲得歐盟反壟斷監管機構推進這項交易的許可。

　　兩家公司宣布，明年4月，聯邦快遞將準備花費44億歐元(48億美元)收購TNT快遞以在歐洲市場獲得更大的競爭力。完成這筆交易后，聯邦快遞將在歐洲市場中緊隨德國敦豪，占據第二。

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　　并購TNT：為什么說聯邦快遞比UPS幸運?

　　美國聯邦快遞(FedEx)將斥資44億歐元收購荷蘭快遞公司TNT快遞(TNT Express)，從而擴大在歐洲的市場份額。

　　在一份聯合聲明中，兩家公司表示已就聯邦快遞的現金收購邀約“達成有條件協議”。聯邦快遞的出價是每股8歐元，以這一收購價計算，TNT快遞的估值為44億歐元。這一收購價比TNT快遞上周四的收盤價高了33%，比過去3個月該公司的平均股價高了42%。

　　作為該協議的一部分，TNT快遞將出售其航空公司業務。兩家集團預計這一并購交易將于2016年中完成。

　　2013年，聯合包裹(UPS)放棄了用52億歐元收購TNT的計劃，原因是歐洲最高反壟斷官員強烈反對這筆交易，并準備否決一年內第二宗涉及美國企業的大規模合并。

　　歐盟擔心，UPS收購TNT將使歐洲市場只有2、3家綜合快遞企業(結合空運投遞和陸路投遞服務的企業)，導致顧客得不到充分選擇，還要面對漲價的威脅。UPS當時擬定了一套補救方案，包括向法國郵政旗下的DPD出售其在歐洲各地的資產，并讓DPD有權購買UPS班機上的空間。不過，這些補救措施相當復雜，而且涉及各種不確定性，最后UPS放棄收購，引發TNT股價暴跌，跌幅高達49%。

　　而聯邦快遞目前僅占歐洲市場的約2%，與TNT所占的約15%市場幾乎沒有重疊——因此，聯邦快遞順利得手了。

　　一直想被買的TNT

　　從澳大利亞的一輛貨運卡車起家，到1996年被KPN以7億英鎊價格并購的TNT快遞，是一個包含郵政、快遞、物流等業務的物流集團。

　　自從2013年試圖被UPS并購卻未能成功之后，TNT雖然開始自救，但始終未放棄最終尋找一個買家的念頭。TNT近年來營運狀況不佳，但其在歐洲本土的網絡具有較大的優勢，現約有員工6.5萬人，營運網遍及全球逾200個國家，在歐洲的路運網絡上更維持領導角色。

　　盡管UPS為此向TNT支付了2億歐元的補償，但TNT為了能夠順利實現并購而對旗下業務進行了拆分等一系列變動所帶來的潛在損失卻很難被完全彌補。

　　例如在中國，TNT此前通過收購中國民營公路零擔物流企業華宇物流，打造天地華宇品牌，并開始構筑中國內地的公路運輸網絡，并與TNT在亞洲的陸運網絡相連接打開了一個介于空運和海運之間的市場。但在公司內部戰略的搖擺之下，陸運業務所受到的支持力度逐漸減弱，UPS并購案失敗之后，陸運業務被最終剝離出中國業務，使得TNT在中國之前的布局泡湯了。

　　事實上，在中國快遞市場，留給國際快遞巨頭布局的空間早就沒有了。

　　FedEx與TNT

　　與UPS相比，聯邦快遞的并購之所以進展順利，是因為它在歐洲的市場份額比較小，預計收購后對歐洲市場造成的集中影響也相對較小。

　　根據聯邦快遞和TNT聯合發布的聲明顯示，合并之后不會進行裁員，聯邦快遞將在TNT目前營運總部所在地霍夫多普(Hoofddorp)建立其歐洲總部。這筆交易預計將在2016年上半年完成，合并之后雙方將尋求避免業務的重疊。

　　持有近15%TNT股權的荷蘭郵政(PostNL)也已同意聯邦快遞的收購邀約。聯邦快遞開出的收購價格較UPS兩年前的收購價低，但根據TNT近期的股價測算溢價高達33%，價格還算讓股東滿意。

　　一旦這一交易獲批，聯邦快遞將如愿全面打入歐洲市場，與老對手德國郵政和UPS展開競爭，就像在其他地區那樣。

　　目前在中國和歐洲的國際快遞市場上，DHL與TNT占據絕對領先地位，其中，DHL通過與央企中外運長航合資的中外運敦豪，一直在中歐快遞市場上占據著第一大市場份額。

　　聯邦快遞收購TNT后，可能對中外運敦豪在中歐快遞市場上的經營帶來一定的沖擊。在目前中國始發的國際快遞市場，四大國際快遞巨頭占據80%的份額，每年因此獲利巨大。而通過與DHL合資運營國際快遞，中外運敦豪一直是中外運旗下的上市公司外運發展重要的利潤來源。

　　而最近兩年，包括順豐、申通等國內民營快遞巨頭，也在悄然布局國際快遞市場，將國際快遞業務尤其是跨境電商作為新的利潤增長點。但是，他們在轉型供應鏈物流集成商的步子上邁得并不大，只有順豐開始了布局。

責編：xwxw