據(jù)路透社11月24日報道，根據(jù)一份由美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(Federal Trade Commission)周二發(fā)布的已批準的交易列表，美國聯(lián)邦快遞集團(FDX.N)和荷蘭TNT快遞(TNTE.AS)獲得了美國反壟斷合并許可。

　　歐盟尚未簽署就此交易的許可，盡管兩家公司表示，他們已經(jīng)獲得歐盟反壟斷監(jiān)管機構推進這項交易的許可。

　　兩家公司宣布，明年4月，聯(lián)邦快遞將準備花費44億歐元(48億美元)收購TNT快遞以在歐洲市場獲得更大的競爭力。完成這筆交易后，聯(lián)邦快遞將在歐洲市場中緊隨德國敦豪，占據(jù)第二。

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　　并購TNT：為什么說聯(lián)邦快遞比UPS幸運?

　　美國聯(lián)邦快遞(FedEx)將斥資44億歐元收購荷蘭快遞公司TNT快遞(TNT Express)，從而擴大在歐洲的市場份額。

　　在一份聯(lián)合聲明中，兩家公司表示已就聯(lián)邦快遞的現(xiàn)金收購邀約“達成有條件協(xié)議”。聯(lián)邦快遞的出價是每股8歐元，以這一收購價計算，TNT快遞的估值為44億歐元。這一收購價比TNT快遞上周四的收盤價高了33%，比過去3個月該公司的平均股價高了42%。

　　作為該協(xié)議的一部分，TNT快遞將出售其航空公司業(yè)務。兩家集團預計這一并購交易將于2016年中完成。

　　2013年，聯(lián)合包裹(UPS)放棄了用52億歐元收購TNT的計劃，原因是歐洲最高反壟斷官員強烈反對這筆交易，并準備否決一年內(nèi)第二宗涉及美國企業(yè)的大規(guī)模合并。

　　歐盟擔心，UPS收購TNT將使歐洲市場只有2、3家綜合快遞企業(yè)(結合空運投遞和陸路投遞服務的企業(yè))，導致顧客得不到充分選擇，還要面對漲價的威脅。UPS當時擬定了一套補救方案，包括向法國郵政旗下的DPD出售其在歐洲各地的資產(chǎn)，并讓DPD有權購買UPS班機上的空間。不過，這些補救措施相當復雜，而且涉及各種不確定性，最后UPS放棄收購，引發(fā)TNT股價暴跌，跌幅高達49%。

　　而聯(lián)邦快遞目前僅占歐洲市場的約2%，與TNT所占的約15%市場幾乎沒有重疊——因此，聯(lián)邦快遞順利得手了。

　　一直想被買的TNT

　　從澳大利亞的一輛貨運卡車起家，到1996年被KPN以7億英鎊價格并購的TNT快遞，是一個包含郵政、快遞、物流等業(yè)務的物流集團。

　　自從2013年試圖被UPS并購卻未能成功之后，TNT雖然開始自救，但始終未放棄最終尋找一個買家的念頭。TNT近年來營運狀況不佳，但其在歐洲本土的網(wǎng)絡具有較大的優(yōu)勢，現(xiàn)約有員工6.5萬人，營運網(wǎng)遍及全球逾200個國家，在歐洲的路運網(wǎng)絡上更維持領導角色。

　　盡管UPS為此向TNT支付了2億歐元的補償，但TNT為了能夠順利實現(xiàn)并購而對旗下業(yè)務進行了拆分等一系列變動所帶來的潛在損失卻很難被完全彌補。

　　例如在中國，TNT此前通過收購中國民營公路零擔物流企業(yè)華宇物流，打造天地華宇品牌，并開始構筑中國內(nèi)地的公路運輸網(wǎng)絡，并與TNT在亞洲的陸運網(wǎng)絡相連接打開了一個介于空運和海運之間的市場。但在公司內(nèi)部戰(zhàn)略的搖擺之下，陸運業(yè)務所受到的支持力度逐漸減弱，UPS并購案失敗之后，陸運業(yè)務被最終剝離出中國業(yè)務，使得TNT在中國之前的布局泡湯了。

　　事實上，在中國快遞市場，留給國際快遞巨頭布局的空間早就沒有了。

　　FedEx與TNT

　　與UPS相比，聯(lián)邦快遞的并購之所以進展順利，是因為它在歐洲的市場份額比較小，預計收購后對歐洲市場造成的集中影響也相對較小。

　　根據(jù)聯(lián)邦快遞和TNT聯(lián)合發(fā)布的聲明顯示，合并之后不會進行裁員，聯(lián)邦快遞將在TNT目前營運總部所在地霍夫多普(Hoofddorp)建立其歐洲總部。這筆交易預計將在2016年上半年完成，合并之后雙方將尋求避免業(yè)務的重疊。

　　持有近15%TNT股權的荷蘭郵政(PostNL)也已同意聯(lián)邦快遞的收購邀約。聯(lián)邦快遞開出的收購價格較UPS兩年前的收購價低，但根據(jù)TNT近期的股價測算溢價高達33%，價格還算讓股東滿意。

　　一旦這一交易獲批，聯(lián)邦快遞將如愿全面打入歐洲市場，與老對手德國郵政和UPS展開競爭，就像在其他地區(qū)那樣。

　　目前在中國和歐洲的國際快遞市場上，DHL與TNT占據(jù)絕對領先地位，其中，DHL通過與央企中外運長航合資的中外運敦豪，一直在中歐快遞市場上占據(jù)著第一大市場份額。

　　聯(lián)邦快遞收購TNT后，可能對中外運敦豪在中歐快遞市場上的經(jīng)營帶來一定的沖擊。在目前中國始發(fā)的國際快遞市場，四大國際快遞巨頭占據(jù)80%的份額，每年因此獲利巨大。而通過與DHL合資運營國際快遞，中外運敦豪一直是中外運旗下的上市公司外運發(fā)展重要的利潤來源。

　　而最近兩年，包括順豐、申通等國內(nèi)民營快遞巨頭，也在悄然布局國際快遞市場，將國際快遞業(yè)務尤其是跨境電商作為新的利潤增長點。但是，他們在轉型供應鏈物流集成商的步子上邁得并不大，只有順豐開始了布局。

責編：xwxw