圖：一只腳踏入資本市場 順豐借殼“有條件通過”

　　中國最具話題性的物流企業(yè)順豐控股在經(jīng)歷一些波折之后，終于也站在了資本市場的門口。

　　10月11日，中國證券監(jiān)督管理委員會(下稱證監(jiān)會)上市公司并購重組審核委員會召開的2016年第75次并購重組工作會議上，對鼎泰新材的并購重組申請予以有條件通過，這也說明順豐控股幾乎未受到證監(jiān)會近期重點監(jiān)管“借殼上市”的影響，從而將成為第二家實現(xiàn)上市目標(biāo)的民營快遞企業(yè)。

　　證監(jiān)會此次要求順豐控股就就招商證券的獨立性問題進(jìn)行補充說明并披露;請獨立財務(wù)顧問、律師核查并發(fā)表明確意見，并于10個工作日內(nèi)將有關(guān)補充材料及修改后的報告書報送上市公司監(jiān)管部。

　　此前順豐控股公布的400億規(guī)模借殼鼎泰新材上市計劃曾在今年5月被深圳證券交易所問詢，要求其就標(biāo)的資產(chǎn)估值合理性、對外擔(dān)保、管理層變動以及負(fù)債等問題作出詳細(xì)說明。

　　隨著證監(jiān)會于6月30日向各地證監(jiān)局以及滬深交易所下發(fā)了《關(guān)于嚴(yán)格重組上市工作的通知》，強調(diào)交易所一線監(jiān)管功能，加強各地證監(jiān)局現(xiàn)場檢查工作，則進(jìn)一步表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于上市公司的并購重組嚴(yán)控的趨勢性特征。

　　這個被稱為針對借殼上市最為嚴(yán)厲的監(jiān)管措施，一度使得外界對于順豐以及其他幾家以相似方式運作進(jìn)入資本市場的民營快遞企業(yè)“錢”途的擔(dān)憂。

　　而順豐控股則適時調(diào)整了上市方案，并在今年7月通過殼資源方鼎泰新材對外發(fā)布了新的上市計劃，對向其控股股東明德控股或其指定的除順豐控股及其子公司之外的第三方轉(zhuǎn)讓合豐小額貸款、順誠樂豐保理、順誠融資租賃100%股權(quán)。

　　這也意味著這三家業(yè)務(wù)領(lǐng)域在快遞及相關(guān)主業(yè)之外的金融業(yè)務(wù)公司將不再被納入擬打包上市的資產(chǎn)之中，三家公司的交易對價分別為2.99億元、0.51億元和3.67億元，合計達(dá)到7.17億元，受讓方以現(xiàn)金支付交易對價。

　　在經(jīng)過一系列調(diào)整之后，順豐控股這家中國快遞業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)終于也從與一眾競爭對手完全迥異的發(fā)展路徑以及不融資不上市的堅持中走出，這也意味著快遞業(yè)的競爭正式走出原始積累的跑馬圈地階段，開始進(jìn)入以資本構(gòu)建體系及壁壘，最終變成少數(shù)玩家參與其中的游戲。

　　順豐控股在借殼上市公告中提出承諾，到2018年將實現(xiàn)34.8億元利潤，這較其目前的利潤水平有非常大的提升。從一個側(cè)面來看，在競爭升級，戰(zhàn)略升級以及產(chǎn)品體系升級的背景之下，利潤獲得大幅提升并非難事，但在諸多競爭對手都已經(jīng)開始借助資本力量仿效自己“打法”的新競爭環(huán)境下，一直堅持高質(zhì)高價策略的順豐控股也不一定能夠始終保持對競爭對手的壁壘性優(yōu)勢。

　　比如已經(jīng)于9月率先實現(xiàn)借殼上市的圓通速遞便早早開始建立自營航空公司并擴(kuò)充機(jī)隊，同時與地方政府合作構(gòu)建區(qū)域性航空貨運樞紐，而中通速遞“神秘”踏入美國資本市場的最終結(jié)果也即將揭曉，中國本土快遞業(yè)似乎也正在迎來一個自己的“四巨頭”格局。

責(zé)編：xwxw