磨鑾證券(BLS)分析，以泰機(jī)場公司(AOT)目前的股價增勢已經(jīng)表現(xiàn)出公司盈利增長的利多。泰國旅游局的統(tǒng)計數(shù)字顯示，海外游客今年前兩個月的數(shù)量將達(dá)610萬人，同比提升15.5%，其中大宗客源為中國和東盟游客。

　　在這個局面之下，AOT今年前2個月的機(jī)場客流人數(shù)達(dá)到2,200萬人次，同比也走高15.5%。過往飛機(jī)架次達(dá)到132,318架，同比提升11.3%，其中包括國內(nèi)外航班流量。

　　但值得關(guān)注的是，AOT的3月份的乘客流量月比基本沒有增長，所幸同比還是走高10.2%。同時，上月的飛機(jī)架次同比攀升5.9%，季比上揚(yáng)1.5%。期待進(jìn)入4月份后，泰國的旅游旺季來臨，促使AOT的經(jīng)營效益提升。

　　從去年10月份開始，到今年3月底，AOT的乘客流量同比提升13%，飛機(jī)架次上揚(yáng)11%，該額度高于BLS之前預(yù)測的均為12%。

　　截止到去年12月底，AOT于2016財年首季(2015年10-12月)盈利達(dá)46億2,601.1萬銖，每股盈余3.24銖。獲利比1年前的39億1,307萬銖，上揚(yáng)7億1,294.1萬銖，年增18.2%。

　　AOT本財年首季的班機(jī)起降和停機(jī)收入達(dá)15億7,551.1萬銖，乘客機(jī)場稅收入為50億6,495.3萬銖，飛機(jī)服務(wù)費(fèi)收入為1億9,137萬銖，同比均攀升9%。辦公場地和國有產(chǎn)業(yè)租金收入為4億8,156.2萬銖，年增4%。服務(wù)費(fèi)收入為12億8432.6萬銖，同比提高18%。

　　公司本財年首季的經(jīng)營權(quán)收入達(dá)32億1,639.2萬銖，同比上揚(yáng)19%。匯兌盈利達(dá)2,220.2萬銖，同比下降87%。利息收入為2億9,940.3萬銖，年跌10%。非主營業(yè)務(wù)收入不過4,441.1萬銖，同比縮減3%。總收入共計121億7,713萬銖，同比成長10%。

　　AOT本財年首季的人事支出達(dá)13億139.5萬銖，年增6%。水電費(fèi)用達(dá)6億3,162萬銖，同比縮減1%。外務(wù)支出7億9,946.7萬銖，同比走高4%。維護(hù)費(fèi)用達(dá)4億7,052.6萬銖，同比提升12%。國有產(chǎn)業(yè)租賃支出5億1,009.3萬銖，年增12%。分期付款和折舊價值高達(dá)15億8,051.8萬銖，年增6%。

　　AOT本財年首季的資產(chǎn)貶值損失1,111.1萬銖，同比走高23%。出脫資產(chǎn)損失1,748萬銖，年降49%。非主營業(yè)務(wù)開銷達(dá)6億2,906.1萬銖，年增5%。利息支出3億6,097.4萬銖，同比縮減14%。經(jīng)營開銷合計63億1,224.5萬銖，同比多支出4%。

　　AOT本財年首季稅前盈利達(dá)58億6,488.5萬銖，同比成長17%。納稅12億2,898.3萬銖，同比多支出10%。

　　AOT本財年首季的現(xiàn)金比率為3.85倍，高于1年前的3.28倍。

　　截至到2015年底，AOT的資產(chǎn)價值1,619億2,556.5萬銖，比去年9月末小幅成長1%。資產(chǎn)報酬率達(dá)2.88%，高于1年前的2.54%。負(fù)債達(dá)483億6,794.7萬銖，降幅為5%。債資比僅為0.43倍，低于1年前的0.47倍。股東凈資產(chǎn)累積到1,135億5,761.8萬銖，比去年9月底成長4%。股東權(quán)益報酬率達(dá)4.17%，超過1年前的3.96%。

　　BLS將其目標(biāo)價評估為370銖，股價已飽和。

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