隨著居民消費升級，日元、歐元對人民幣貶值，國際油價下降以及多國簽證放寬等多因素驅動，民航業普遍迎來了一波業績大增潮。今年上半年，東方航空和南方航空扭虧為盈，中國國航、海南航空、春秋航空和吉祥航空的銷售收入、營業利潤等均有大幅增長。可以預見，未來隨著“一帶一路”逐步落地、人民幣升值和我國公民出境游熱情的高漲，跨國出行、商務活動等國際航空市場仍將保持快速增長。

　　從需求來看，刺激民航業業績增長的因素包括：出境旅游、商務活動、航空公司定價自主權增大、國際油價進入下行通道等。

　　從旅游角度看，隨著我國消費結構的升級，選擇飛機作為出行工具的人越來越多，加上出境游市場日益火暴，出境游線路也迅速增加。處于旅游產業鏈供給端的民航業，一方面為節省營銷成本紛紛打通直銷渠道;另一方面以用戶需求為導向，用旅游業務來彌補自身在航線上的短板。我國航空運輸業2014 年全年實現運輸總周轉量748.12 億噸公里、旅客運輸量3.9 億人次。雖然我國人均GDP 不斷增長，消費能力不斷提升，但是我國的人均乘機次數僅為美國同年乘機次數的1/10，2012 年中國年人均乘坐飛機次數僅相當于美國1954 年的水平。因此，與美國相比，中國航空市場還有很大空間。近年來，高速增長的出境游帶動了我國境外航線和班次的高速增長，民航國際航線里程不斷增長。2015年第一季度，民航業總周轉量、旅客運量和貨郵運量同比分別增長了14.8%、12.3%和8.9%，分別比2014 年底提高了3.37、1.56 和3.08 個百分點。國航、東航和南航的國內旅客周轉量分別增長了8.1%、10.59%和15.47%，國際旅客周轉量分別增長了12.4%、19.79%和30.8%。

　　此外，今年以來國際油價進入持續下行通道，也成了引領民航業進入發展黃金期的重要因素。2015 年，國際油價持續下挫，第一季度國際原油均價為48美元/桶，同比下降51%;國際航油價格為69美元/桶，同比下降43%。國內航油價格也呈現同樣的走勢，第一季度國內航油進口完稅到岸價為4265元/噸，同比下降40.45%。雖然自3月17日開始，國際油價從底部展開一波反彈，但是無論是原油還是航油的價格波動，對民航業盈利情況都不構成巨大影響。有數據統計顯示，今年前5個月，國內航煤均價下降了3000元/噸，對各航空公司業績產生較大正面影響。另外，根據國際能源署對國際油價的分析，目前市場份額之爭帶來的原油價格戰仍未結束，一旦油價反彈，必將使各國為增大市場話語權而帶來產量增長，從而使油價反彈戛然而止。加上國際經濟疲弱帶來的需求不振，預計2015年，國際油價仍只是一個底部反彈整固的走勢，并不具備V型反轉的可能。因此，2015年航空公司將從航油成本大幅下降中受益，由此帶來業績快速增長。

　　從政策層面來看，我國航空公司機票定價自主權增大。2014年11月《關于進一步完善民航國內航空運輸價格政策有關問題的通知》使得航空公司對票價的自主權進一步增大。《通知》公布后，實施市場調節價的航線范圍不斷擴大，票價下浮幅度范圍取消，基準票價可由航空公司自主制定和調整。市場上既可以有上調基準價后的全價票，也可以有“0元”機票，完全由市場供求關系和競爭態勢所決定，航空公司可實施多等級艙位，盡最大可能滿足不同客人的需求。同時，燃油成本下降也讓航空公司有了降價空間，再加上取消燃油附加費后對部分客流量的刺激，這些政策環境也有利于航空公司發展。

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