雙十一落幕，忙碌的買家們暫時消停，負責配送的各大快遞公司成為主角。梳理發現，作為快遞“龍頭”的順豐控股三季報營收繼續增長，凈利潤卻首次出現下降。面對業內眾多強勁對手狙擊，順豐還能頂得住嗎?

　　順豐三季報：上市以來凈利首下滑

　　10月27日，順豐披露了2018年三季報：1-9月實現營收653.68億元，同比增長31.19%;實現凈利潤30.28億元，同比下降16.87%。

　　據了解，這是自2017年2月借殼上市以來，順豐交出的第一份凈利潤下滑的財報。上市后順豐共發布6份財報，就凈利潤指標而言，除2017年半年報增長了7.47%外，其余增速均為兩位數。

　　對比其他三家在A股上市的頭部快遞公司(圓通速遞、申通快遞和韻達股份)的三季報業績情況發現，除順豐控股外，其余3家報告期內均實現了營收和凈利潤雙增長。

　　前三季度，順豐控股以653.68億元營收遙遙領先，不過，就營收同比增速而言，圓通速遞最高，為44.74%，韻達股份、順豐控股和申通快遞分別為35.23%、31.19%和29.64%。

　　凈利潤方面，順豐控股雖然持續領跑，但與上年同期同比下降;而韻達股份、申通快遞和圓通速遞則分別實現了68.42%、42.86%和18.53%的上漲。

　　快遞業務方面，4家A股快遞公司前三季度合計實現業務量153.88億件，占了全國快遞總業務量(347.4億件)的半壁江山。其中，韻達股份和圓通速遞業務量較大，分別實現47.63億件和44.44億件;順豐控股業務量較小，實現28.03億件。

　　在談及凈利潤下滑原因時，順豐控股相關人士曾對媒體表示：主要因去年同期處置了豐巢股權，從而獲得了約11億元的一次性投資收益，同時公司加大和加快了對新業務網絡建設的關鍵資源投入，短期內影響利潤增長。

　　國金證券分析師蘇寶亮認為，營收增速放緩疊加成本及研發、銷售費用剛性增長導致順豐凈利增長下降。

　　市值蒸發近半 順豐不停“買買買”

　　不僅是三季報凈利下滑，中新經緯客戶端發現，與最高點相比，順豐控股市值蒸發已近半。

　　截至11月15日，順豐控股總市值為1666億元，而在2017年3月1日時，順豐控股市值一度高達3226億元。一年多時間，近1600億市值灰飛煙滅。

　　業內人士分析認為，國內快遞行業增速趨緩，順豐快遞業務的發展已經到達一個天花板，想要保持長遠發展，順豐需向資本市場展示新的盈利點。

　　順豐“掌門人”王衛似乎意識到了這點，他在2017年業績會上表示，順豐未來致力于提供綜合物流服務，瞄準的不僅是4000億元的傳統快件配送市場，更是12萬億元的大物流市場。

　　10月底，順豐控股宣布，將斥資55億收購德國郵政敦豪集團(DPDHL)在華供應鏈業務，整合其在中國內地、香港及澳門的供應鏈管理業務、管理團隊和相關科技技術。

　　8月，順豐控股與美國夏暉集團聯合成立新夏暉(順豐為控股股東)，以此加強冷鏈業務競爭力。

　　當然，這只是順豐“買買買”的一個縮影，今年以來順豐控股不斷在重貨、冷運、同城、供應鏈等領域攻城略地，同時加碼國際業務。然而，由于新業務尚未成熟，在原有快遞業務發展陷入瓶頸的同時，面對競爭對手追趕，順豐仍然壓力巨大。

　　此外，拓展新業務線需要砸錢。數據顯示，2018年順豐前三季度營業成本和銷售費用分別為533.4億元和14.46億元，與上年同期相比分別增長了34.67%和46.7%。

　　快遞物流咨詢網首席顧問徐勇表示，經過多年的價格戰，中國快遞業面臨轉型升級和產業集中度提升的挑戰。未來快遞市場細分化、服務個性化是大勢所趨，這給企業轉型提供了機遇。

　　行業競合加速 順豐遭遇強敵

　　中新經緯客戶端發現，在順豐四面出擊的同時，各路“友商”也動作頻頻。

　　近日，中國郵政內部的郵政與EMS兩張大網和兩支隊伍合二為一，對外統一品牌，意圖打造一個收入規模超千億元的綜合物流服務提供商。

　　同時，菜鳥宣布投入上千億建立國家智慧物流骨干網，在國內打造一個24小時內貨運必達的網絡，在全球范圍內，實現72小時必達，同時物流成本降到5%以下。

　　另外，從10月18日起，京東物流宣布正式開啟個人快遞業務，在時效和服務上，京東快遞與順豐不分上下，但運費比順豐便宜，比“四通一達”略高。

　　“通達系”也奮起直追。10月18日，圓通正式推出直營品牌“承諾達特快”，瞄準中高端快遞市場，為商務件客戶、電商客戶提供綜合性、個性化、全鏈路的快遞服務，以及即時配送、夜間服務等增值服務。這意味著，長年貼著“廉價”標簽的圓通要從順豐口中奪食。

　　此外，以前順豐控股的“大飛機”路線是遠遠甩開“三通一達”的法寶之一。然而，現在擁有“大飛機”的物流巨頭也不止順豐一家，作為國內第二家擁有航空執照的快遞企業，截至2018年上半年，圓通速遞擁有自有飛機12架。更值得注意的是，京東物流也宣布斥資購買了40架飛機送快遞，加上京東物流的倉儲和服務，有分析指出，這或許將成為順豐控股最大的威脅。

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