作為國內低成本航空的代表，春秋航空日前再次向證監會遞交IPO材料。招股說明書顯示，春秋航空此次IPO，擬募資25.3億元，募集資金將購買不超過9架空客A320飛機和三架A320模擬機。

　　一向主打“低價機票”為特點的春秋航空，為了降低成本，采取了不提供免費餐飲、免費行李重量小、大幅提高飛機利用率一系列措施，直接導致了用戶滿意度的下降。同時，其報告期內連續三年的凈利潤中，過半都是由政府的補貼構成，而補貼簽約期限也只到了2014年3月底，若是沒有政府補貼，春秋航空業績大幅下滑將是大概率事件。

　　低成本模式隱憂

　　作為春秋航空現任董事長的王正華，1981年從一個兩平方米的鐵皮亭子起家，創辦了春秋國旅，并發展成為現今國內最大的民營旅行社之一。2004年，他又創辦了春秋航空，此后，春秋航空就一直打著“低成本”的招牌。

　　作為低成本航空，春秋航空一直通過各種手段降低成本，在航空油成本方面，制定節油獎勵政策，鼓勵飛行員用安排飛行路線、增加飛行高度等方式，降低實際耗油量。同時通過拆除飛機餐車、減少雜志等方面減少重量，在清水加水量方面都要進行控制。

　　在降低成本的做法上，春秋航空可以說做到極限，不但將飛機毯、枕頭等列入有償服務范疇，還通過精簡二三線人員降低人力成本和管理費用。同時，春秋航空還大幅度提高飛機利用率，數據顯示，春秋航空的在冊飛機日利用率比行業平均水平高出2個小時，這也造成了其延誤率高的現象。

　　低成本航空公司的運營特點，直接導致了用戶滿意度的下降。這點從春秋航空發生的“黑名單”事件上就可見一斑。

　　哈爾濱的劉女士2012年預訂春秋航空機票時，發現其被列入春秋航空的“暫無能力服務旅客名單”，也就是俗稱的“黑名單”。事情原因是4月份的時候由于春秋航空的航班延誤，劉女士向春秋航空索賠了200元。

　　對此春秋航空隨后回復稱，如果旅客不能認同春秋航空的服務條款，那就請旅客乘坐其他航空公司航班。這個事件被網友熱議，航班延誤的賠付與航空公司的服務水平，受到質疑。

　　有業內人士指出，“黑名單”也是省錢辦法之一，乘坐過春航飛機的乘客都明白春航特點：票價比其他航空公司低30%左右;艙位一律為經濟艙;機上不供給免費餐飲;免費行李重量和體積比其他公司小;飛機上的乘務員推銷商品;此外，最突出的一點就是：習慣性的飛機延誤。

　　從公開信息也可以查詢到，圍繞春秋航空的，大多數投訴和新聞都是用戶體驗差等內容。在航空市場競爭加大，運輸價格下降的趨勢下，春秋航空這種低成本模式的持續發展性難免引起質疑。

　　政府補貼占據過半壁凈利潤

　　在2011年—2013年的報告期內，春秋航空凈利潤分別為4.83億元、6.25億元和7.3億元，實現了穩步增長。但其利潤的構成卻惹人關注，數據顯示，報告期內，公司補貼收入就高達48568.75萬元、50462.58萬元、52216.51萬元，分別占同期利潤總額的74.50%、59.89%和52.90%。

　　對此，春秋航空表示，航線相關補貼主要是有關地方政府或機場根據公司在特定航線的旅客運輸量、建立運行基地、投放飛機運力等，按照一定標準給予公司定額或定量的補貼。然而，政府補貼占據利潤總額過半壁江山的份額，這種利潤構成著實談不上健康。

　　此外，值得注意的是，春秋航空2011年以來航線補貼主要為依據與河北省政府/河北機場管理集團有限公司簽訂的相關合作協議給予的定額或定量補貼，相關協議已于2014年3月末到期，而新的合作協議尚處于談判階段。這意味著，如果沒有政府補貼，春秋航空業績將面臨大滑坡。

　　縱觀國內航空市場，中航集團、東航、南航、海航這四大航空集團，和地方航空公司、民營航空公司和外國航空公司并存，四大航空集團在相同的航線上也存在競爭，對旅客有著較大的吸引力，直接對春秋航空構成了競爭壓力。

　　此外，高鐵對民航的沖擊也不容忽視，根據中國《中長期鐵路網規劃》，到2020年建設時速200公里以上客運專線1.2萬公里以上，規劃“四縱四橫”鐵路快速客運通道以及三個成績快速客運系統，網絡覆蓋大部分中心城市。高鐵準點于交通便利等優勢將對航空運輸市場產生一定的沖擊。

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