波音公司可謂進入了多事之夏，先是韓亞航空公司的波音777客機，7月6日在舊金山國際機場著陸時失事，事故造成3人死亡，182人受傷。接著，在一周以后的7月12日下午，一架波音787型“夢想”客機，在英國倫敦希思羅機場起火。

　　就在7月12日同一天，一架同型號的787客機，在飛行途中，因“技術原因”返航。這種新型787“夢想”波音客機，最近才獲準復飛，起火事件再次使它的安全性受到關注，波音公司股票價格因此重挫近5%。

　　重青記者調查發現，波音公司的研發費用，從2009年的15.8%，降到了2012年的4.17%，三年間，降低了11個百分點。

　　研發費用占比大降逾7成

　　波音公司公布的財報顯示，該公司2009年民用航空的營業收入為340.51億美元，其中，研發費用為53.83億美元，研發費用的占比達到15.8%;2012年，民用航空的營業收入增加到了491.27億美元，但這方面的研發費用卻下降到了20.49億美元，其研發費用的占比僅為4.17%。自2009年以來的三年間，研發費用的占比，下降了11個百分點，降幅超過七成。

　　去年第四季度，波音公司的利潤，與上一年同期相比，大幅減少了30%，只有9.78億美元，合每股盈利1.28美元。而上一年同期為13.9億美元，合每股盈利1.84美元，調整后的每股盈利跌至1.46美元。

　　分析師們稱，導致上述利潤大幅下降的原因，是波音787客機因“電池過熱”問題，被監管當局禁止飛行。

　　利潤率從虧損上升到10%

　　面對去年第四季度利潤的暗淡，波音公司也加大了對“電池過熱”問題的改善，同時改善了內部運營。今年第一季度的利潤，由此比去年同期上漲了近20%，利潤達到11億美元，合每股1.44美元。不計入養老金支出的核心利潤，由去年同期的每股收益1.40美元，升至1.73美元。波音股價在當天的收盤前，還上漲了3.2%。此后也一直看漲，是道·瓊斯30種工業股票指數中，表現最好的一只。

　　然而好景不長，波音公司7月以來的兩起飛機事故發生之后，波音公司的股票，也出現了15年以來的最大交易量，股價嚴重受挫，最終收跌4.69%，創下2011年8月以來的最大單日跌幅，收報101.87美元。

　　最近幾年來，波音公司被它的強大競爭對手——法國空中客車公司嚴重打壓。直到2012年，波音才開始擺脫困境，民用航空的利潤，從2009年虧損5.83億美元，升至2012年的47.11億美元，利潤率達到了近10%，超過了空中客車公司目前4%的利潤率。

　　空客加大盈利能力攻勢

　　持續了一年的波音公司民用航空凈利潤率，好景并不長。針對波音787客機的電池技術問題，以及最近的777客機重大安全事故，空中客車公司加強了攻勢。

　　空中客車首席執行官法布里斯·布利葉最近表示，通過提升效率和調整管理模式，空中客車公司的利潤率，有望在2015年翻一番，達到10%左右的水平。

　　目前，空中客車和波音公司都已經收到了足夠多的訂單，相當于其八年的生產能力。因此，投資者更關心的是這兩家公司制造飛機的盈利水平，而不是新獲得訂單的數量。

　　空客母公司EADS的德方聯席首席執行官湯姆·恩德斯(TomEnders)預計，投資者對改善公司的財政表現的需求將越來越高。去年EADS凈利潤率達到了2.2%，營業額為560億歐元。空中客車公司去年的銷售額為390億歐元，營業利潤率約為4%。

　　布利葉表示，他有信心兩年內空中客車公司的營業利潤率能達到10%，不考慮A350項目的一次性成本。A350在6月14日進行了首飛，計劃于明年年底交付客戶。

　　一些市場人士給空客公司提出友善建議，在追求凈利潤增長和提升盈利能力的同時，不能像波音公司那樣，忽視研發費用投入的占比的平衡，“不僅僅是投入金額的增長，占比也需要保持相對合理水平。”

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