受沙特上調原油出口售價、利比亞石油出口受阻和美元走軟等利好因素的影響，國 際油價本周繼續上行;周二到周三市場，布倫特原油價格一舉突破68美元/桶，創年內最高水平;紐約油價單日上漲2.5%，以60.40美元/桶收盤，5個 月來首次收盤于60美元上方。由3月中旬低點開始，油價反彈幅度高達39%。

　　國際機構、國內投資者空前高度看好與做多后市，油價反彈，對于油氣股后市仍有一定促進，對于航空股價卻有打壓作用。

　　國際市場做多情緒濃厚

　　利比亞東部港口周二爆發示威活動，導致原油交付活動暫停。沙特國家石油公司沙特阿美本周調高面向美國客戶的石油價格，因石油生產商之間的價格戰有所降溫，該公司上個月曾調低面向美國客戶的油價，亞洲方面的需求有進一步走高的可能。

　　包括美國投行在內的多家市場機構預計美國的油品產量將會見頂，且隨著夏季汽車駕駛季節的到來，煉廠對原油的需求將會增長，看多人士逐步增多。同期美元指數延續沖高回落走勢，周三亞市早盤交投于95.13一線，也對油價有一定促進。

　　國內市場上，4月中旬仍有多家機構認為，油價還要大幅下跌筑底，導致很多投資者在54美元一線出貨賣掉了手中油品，甚至部分人開始“做空”。目前，市場情緒發生改變，沒有人再表示看空，部分投資者甚至加倉。

　　前景：9月前或能達到75美元

　　目前對于后市的判斷，專業人士有較大分歧，前海華川石油的謝春綜合技術指標與基本面認為：

　　短線：油價走勢應以強勢為主，不排除紐約油價上探65美元的可能性。地緣政治對于油價的影響力側重于短線。

　　中線(9月前)：機構目前的看法有一定差異。關鍵因素在于美國能源供應數據是否保持下降趨勢及歐佩克與世界各國的政治博弈。美聯儲貨幣政策的影響力在其 次。由于多方面的信息均呈現喜憂參半的狀態，預計油價進一步上行破82美元的可能性微乎其微，比較可能在60~80美元保持震蕩的走勢，上摸75美元大有 可能。

　　長線：在可以預計的未來1~2年里，油價重新回到100美元以上高位振蕩區間的可能性偏小，其間即使有大幅上破，也是國際機構的一時投機之舉。油價傾向于未來時間里保持在50~100美元間震蕩。對此，投資者不能過分看多后市。

　　油價走高對中國市場的影響

　　影響一：兩桶油和油服企業下半年利潤將增加

　　油價回暖，對于有采掘業務的國內油氣企業將產生一定的利好，主要是行業龍頭、大型企業。一季報國內石化雙雄的凈利潤都暴跌80%以上，刷新數年新低。而隨著油價復蘇，收入增加，下半年兩家企業的利潤現增加，或能達到2013、2014年的水平。

　　油服企業的業績也會相應提高，因油氣服務企業的收費多數是按照標的物的價值來計算，中海油服、海油工程等企業近期股價一度逆市大漲，也與油價反彈有一定的聯系。

　　影響二：上市航空公司“好日子”或有限

　　而對于油價在經營成本中占比高達20%~50%的航空企業，油價提升屬于重磅利空，主要對其股價會產生不利影響。2014~2015年，航空股三度大幅 走強，就是源于機構對于油價降低產生的利好預期。一旦這個預期消失，往年業績不佳的航空股也很難再次受到機構投資者的青睞。

　　影響三：中小油氣企業仍將間接受益

　　國際油價如果繼續暴跌，勢必打亂“油氣市場改革”與“國企改革”的步調。但如果油價成功筑底后低位反彈，則間接利好于中小油氣企業的經營。

　　2015年是國企改革的關鍵年份，廣州日報記者從中石化、中石油等企業獲悉，二、三季度將陸續有“混改”措施繼續推出，一方面帶給中小油氣企業介入上游、中游產業的機會，另一個方面有利于市場公平競爭，帶給中小企業更多發展機會。

　　對比其他藍籌板塊，A股油氣板塊漲幅較有限，后市的上漲空間值得關注。

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