“三大貨航整合的事，我們自己沒有得到正規途徑的消息，都是一些傳言。”針對市場上關于三大貨航整合的傳聞，中國國航總會計師肖烽今日表示。

　　日前有傳言稱，中國國際貨運航空有限公司(下稱：國貨航)、中國貨運航空有限公司及中國南方航空公司貨運將進行合并。其中，國貨航成立于2003年，2011年國航與國泰航空以原國貨航為平臺完成貨運合資，國航持有51%股權。

　　但在三大貨航合并的傳聞出現后，中國國航拋出了120億元定增預案，該動作被解讀為三大貨航整合消息的“不攻自破”。7月底中國國航公告定增預案稱，公司擬以不低于12.07元/股的價格，向不超過10名特定投資者定增不超過9.942億股，募集不超過120億資金。

　　對于資金的使用，國航擬以74.5億元支付購買15架波音B787飛機項目的部分款項;8.00億元用于建設直銷電子商務升級改造項目;1.5億元用于建設機上WIFI項目;36億元用于補充公司流動資金。

　　值得說明的是，受A股股災影響，截至今日(8月31日)，中國國航股價報收7.74元/股，兩個交易日前，其股價甚至最低為6.53元，這一市場價較前述12.07元的定增價出現“倒掛”。

　　“未來我們會關注股價的走勢，因為在國內定增屬于比較長時間的過程，目前定增項目在推進過程中，還需要等一系列批準，我們會關注外圍情況的變化，如果有必要，我們會進行合適的調整。”中國國航董秘饒昕瑜對網易財經表示。

　　根據中國國航日前披露的中報，2015年上半年，中國國航實現營業收入511.15億元，同比上升4.07%;實現歸屬于母公司股東凈利潤39.38億元，同比增長730.05%。

　　其業績的高增長一個重要原因在于油價的走低，中國國航半年報表示，上半年航空油料成本同比減少51.30億元。

　　據悉，航油為航空公司主要營運成本之一，其業績受航油價格波動影響較大。按中國國航的說法，今年上半年，在其他變量保持不變的情況下，倘若平均航油價格上升或下降5%，中國國航的航油成本將上升或下降約6.03億元。

　　肖烽表示，國航有專門的團隊跟蹤油價，綜合40多家投行的預測，國航認同的一個觀點是，油價在2016年不會有大幅上升，2017年的情況可能也會比較樂觀。

　　但與低油價帶來利好相對應的是人民幣貶值帶來的利空。根據其中報數據，上半年國航匯兌凈損失為1.23億元，同比減少5.99億元，其主要是由于人民幣兌美元匯率在上半年變動較為平穩。

　　但是今年8月份人民幣貶值幅度較大。中國國航表示，在假定其他變量保持不變的前提下，人民幣貶值 1%將導致中國國航凈利潤4.68億元的損失。

　　據介紹，航空公司的融資租賃負債及若干銀行貸款及其他貸款主要以美元結算，其若干費用亦以人民幣以外的貨幣支付。海外辦事處通過售票產生的外幣收入及時匯回國內，用于支付集團日常經營產生的外幣費用和償還一年內的外幣債務。如有缺口，航空公司需及時以人民幣購匯用于支付。因此，人民幣對美元的匯率的波動，成為航空公司確認匯兌損失的主要原因。

　　肖烽坦言，人民幣貶值1%約損失4.6億元，這數據相比于公司2166億資產規模、千億以上負債總額而言影響較小。他強調，國航已經預見到這個問題，“我們采取很多行動，比如上半年提前還了很多美元債，2012年開始不再新增美元債。”

　　截至6月30日，中國國航美元負債占帶息負債的比例為71.30%，較去年底的72.81%下降了1.51%。

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