截至10月15日，A股6家航空運輸企業中三大航企業已發布三季度業績預告，均大幅增長。不過結合中報看，三大航企第三季度業績均出現下降。券商分析師認為，8月初人民幣兌美元匯率大幅度波動或是航企凈利潤大幅波動的重要原因。不過，由于油價預計長期處于低位，航空需求旺盛，預計航空行業仍將維持高景氣度。

　　第三季度表現不佳

　　中國國航預計，前三季度實現凈利潤為61億元至63億元，同比增長92%-100%;去年同期中國國航實現凈利潤31.57億元。東方航空預計，前三季度實現凈利潤為52億元至54億元，同比增長153%-162%;去年同期東方航空實現凈利潤20.58億元。南方航空預計，前三季度實現凈利潤為46億-48億元，同比增長266%-282%。

　　不過，綜合中報來看，三家航企第三季度業績表現不佳。南方航空中報凈利潤為34.82億元。據此推算，公司第三季度預計歸屬母公司股東凈利潤為11.18億-13.18億元，同比下降42.0%-50.8%。中國國航中報凈利潤為39.4億元。據此推算，公司第三季度預計實現凈利潤為21.6億-23.6億元，同比下降11.9%-19.4%。東方航空中報凈利潤為35.6億元。據此推算，東航第三季度預計實現凈利潤16.4億-18.4億元，同比下降9.8%-19.6%。

　　盡管三大航企在其三季度業績預告中并未提及單季度業績情況，分析人士認為，匯率波動匯兌損失是其業績下滑的重要原因。8月人民幣對美元中間匯率大幅貶值，雖然在9月末快速升值，但相對6月底人民幣在三季度累計貶值約4.05%。航空公司負債主要以美元計價，人民幣貶值將對航空公司帶來多重不利影響。

　　行業處于高景氣期

　　不過，航空需求、成本等核心利好仍將存在，預計航空業仍將處于高景氣期。

　　需求方面，三大航企在業績預告中均表示，2015年前三季度，受益于旺盛的市場需求，加大運力投入，實現了收入的同比增長;成本方面，除實施精細化管理外，航油價格同比大幅下降，使得公司前三季度成本水平同比有效降低。券商分析師認為，隨著十月和年底出境游旺盛，相關公司的優勢國際航線仍將維持較高的增長率;供給增幅因飛行員、航線資源稀缺而放緩，供需結構大概率改善。

　　有分析師認為，油價將維持低位徘徊，預計以約50美元/桶的價格低位運行，航空公司將持續獲得低油價成本利好。

　　而在匯率方面，8月13日央行在發布會上稱，人民幣匯率的偏差校正已基本完成，人民幣后續貶值預期大幅降低。匯率相對穩定將顯著降低航空公司匯兌損失。

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