1月12日，第一財經從渤海租賃獲悉，1月11日，渤海租賃以及相關交易主體已就收購Avolon的交易取得了全部所需的授權及批準，正式完成Avolon的資產交割，Avolon將從紐交所退市，實現全盤私有化。

　　合并Avolon后，渤海租賃擁有和管理的機隊規模將達近500架，按資產價值計算，渤海租賃整體將成為世界第四大飛機租賃商。

　　耗資162億元

　　據悉，起初，渤海租賃僅要約收購Avolon20%股權，后因第三方介入，才對Avolon展開全面邀約，并于2015年11月9日發布重大資產重組草案。

　　此次重組，渤海租賃以31美元/股的價格，要約收購Avolon100%股權，總價25.55億美元，折合人民幣162億元。

　　Avolon主要從事飛機租賃業務，總部位于愛爾蘭，為全球33個國家的56家航空公司提供飛機租賃業務，2014年末在紐交所上市。截至2015年6月30日，Avolon機隊規模達到260架。根據Airline Business的數據，Avolon排名行業第11位。

　　根據Avolon網站披露的信息，公司總裁D.Slattery表示，其很高興成為渤海租賃的意愿，目前，公司機隊規模超過500架，位列世界第四位，海航集團及渤海租賃資金優勢明顯。支持Avolon成為飛機租賃業世界前三的公司。

　　渤海租賃業績倍增

　　2015年前3季度，Avolon實現的經調整后凈利潤1.99億美元，假設Avolon2015年第4季度實現的凈利潤與第三季度持平，則Avolon2015年可實現經調整后凈利潤2.75億美元，折合人民幣17.46億元， 扣除并購財務費用6.49億元(渤海租賃并購Avolon資金成本綜合為4%)后是10.97億元。

　　2015年前3季度，渤海租賃實現凈利潤9.7億元，有機構預計渤海租賃2015年可實現凈利潤13.97億元。

　　根據上述數據計算，完成對Avolon的收購后，公司2015年擬合后的備考凈利潤為24.94億元。

　　以渤海租賃2015年1月8日的收盤價7.53元/股計算，公司總市值為260億元，以此計算，公司2015年備考的PE為10.42倍。

　　破局飛機租賃怪圈

　　目前，飛機租賃屬于藍海行業，受到李嘉誠、巴菲特等一眾資本大鱷的追捧。

　　一方面，飛機租賃作為航空公司增加運力的一種重要的途徑，可以為航空公司節省巨額的資本支出，降低季節性和周期性對航空營運的影響。在經濟向好的背景下，新增運量和飛機替換的飛機需求將給航空運輸公司帶來較大的資金壓力，航空運輸公司會越來越傾向于租賃飛機。

　　另一方面，飛機租賃業如今的興盛源于國際航空業廣闊的市場空間。根據航空咨詢機構Ascend的預測，2013年至2032年，全球服役商用飛機總數將持續以復合增長率3.7%的比例增長，2013年至2032年，全球將會交付超過34,900架商用飛機，到2032年底，全球將會有超過41,000架服役商用飛機。

　　在飛機租賃業快速成長的格局下，進入企業眾多，良莠不齊，而企業的市場占有率顯著影響飛機租賃公司的采購成本和資金成本。

　　去年11月初，渤海租賃工作人員在華泰證券調研會時曾表示，不公開銷售價格是波音、空客的一貫做法，飛機租賃公司能否以更低的價格采購飛機主要取決于，公司的機隊規模。機隊規模大、市場占有率高的公司，一次性采購規模大，會獲得明顯的價格優惠，從而顯著降低采購成本;另一方面，市場占有率高的飛機租賃公司，因其業務量大，所以獲取資金的成本也比一般租賃公司低。采購價格低、資金成本低，市場占有率高的公司自然盈利能力更強。

　　此番完成對Avolon收購后，通過對Avolon和海航香港的整合，渤海租賃飛機租賃業務市場價值達到84.75億美元，機隊規模331架，行業排名第五，市場占有率得到顯著提升。

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