南非航空(South African Airways)ICAO代碼SAA，IATA代碼SA，是南非最大的國(guó)際航空公司。以約翰內(nèi)斯堡和開(kāi)普敦為主運(yùn)行基地。南非航空公司成立于1934年，是世界最早的國(guó)有航空公司之一。為了更好服務(wù)南非航空市場(chǎng)，形成全服務(wù)航空與低成本航空戰(zhàn)略互補(bǔ)，南非航空2006年成立子公司芒果航空(Mango)獨(dú)立于南非航空運(yùn)營(yíng)，芒果航空ICAO代碼MNO，IATA代碼JE，作為低成本航空服務(wù)非洲內(nèi)陸市場(chǎng)。據(jù)南非航空統(tǒng)計(jì)，南非航空為南非經(jīng)貿(mào)和旅游業(yè)間接提供約33000個(gè)工作，對(duì)南非每年GDP貢獻(xiàn)近0.3%。

　　機(jī)隊(duì)

　　截至2015年4月12日，南非航空公司擁有飛機(jī)55架，平均機(jī)齡9.2年。

　　截止2015年4月5日，芒果航空擁有飛機(jī)10架，平均機(jī)齡14.6年。

　　綜上，南非航空及旗下芒果航空平均機(jī)齡較大。南非航空及芒果航空737運(yùn)行年限長(zhǎng)，平均機(jī)齡超過(guò)14年。南非航空319平均機(jī)齡超過(guò)10年，近年新租賃320機(jī)齡4年。寬體機(jī)部分南非航空330機(jī)隊(duì)近年交付，平均機(jī)齡4年。340平均機(jī)齡超過(guò)11年。根據(jù)空客公司訂單及交付統(tǒng)計(jì)南非航空還有10架320訂單。南非航空計(jì)劃2017年底前320全部交付時(shí)，將所有737-800移交芒果航空運(yùn)營(yíng)，以便于芒果航空進(jìn)一步快速成長(zhǎng)。南非航空受限于自身經(jīng)濟(jì)狀況限制，一直未能成功將寬體機(jī)換代。由于340運(yùn)營(yíng)成本高于新一代遠(yuǎn)程寬體機(jī)，寬體機(jī)更新計(jì)劃未能執(zhí)行也影響到遠(yuǎn)程航線收益。

　　南非航空的A340-600配置42個(gè)公務(wù)艙和275個(gè)經(jīng)濟(jì)艙座位，而A340-300s配置38個(gè)商務(wù)艙座位和216個(gè)經(jīng)濟(jì)艙座位。剩余一架A340-200，只有24個(gè)商務(wù)艙座位和226個(gè)經(jīng)濟(jì)座位。主要用于約翰內(nèi)斯堡——圣保羅航線，南非航空330-200配置36個(gè)商務(wù)艙座位和186個(gè)經(jīng)濟(jì)艙座位。芒果航空作為低成本航空全經(jīng)濟(jì)艙座位數(shù)186個(gè)。

　　財(cái)務(wù)狀況簡(jiǎn)析

　　南非航空近年盈利情況堪憂，2013財(cái)年稅后虧損達(dá)到11.7億蘭特。相比同期2012財(cái)年虧損8.34億蘭特高出39%。2014年12月南非航空獲得南非財(cái)政部提供的持續(xù)經(jīng)營(yíng)擔(dān)保，使其得以完成年度財(cái)報(bào)并召開(kāi)了股東大會(huì)。并隨即開(kāi)啟旨在減少虧損增加利潤(rùn)的“90天行動(dòng)計(jì)劃”。2015年1月南非央行向困境中的南非航空公司提供一份新的65億蘭特?fù)?dān)保。根據(jù)南非航空2015年1月發(fā)布的2014財(cái)年(截止2014年3月31日)部分?jǐn)?shù)據(jù)，2014財(cái)年全年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)損失3.74億蘭特約合3700萬(wàn)美元，收入303億蘭特約合30億美元(附圖)。但并未公布2014財(cái)年稅前利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)或虧損數(shù)字。

　　由于南非蘭特對(duì)美元持續(xù)貶值，若用美元核算南非航空財(cái)年收入，則如圖：

　　2015年3月24日南非航空結(jié)束“90天行動(dòng)計(jì)劃”將把全年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)提高12.5億南非蘭特(1.034億美元)。包括南非航空航線重整產(chǎn)生的4.4億南非蘭特;機(jī)隊(duì)節(jié)省下的2.9億蘭特;長(zhǎng)期扭虧為盈戰(zhàn)略(Long-Term Turnaround Strategy，簡(jiǎn)稱“LTTS”)1億蘭特以及對(duì)150多份供應(yīng)商合約進(jìn)行重新談判產(chǎn)生的4.25億蘭特。

　　值得關(guān)注的是南非航空旗下低成本航空芒果航空表現(xiàn)不俗，芒果航空擁有超過(guò)八成的客座率，與此同時(shí)不斷降低人機(jī)比，如今人機(jī)比71:1。每位員工年均服務(wù)旅客上升至4072人，兩倍于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。芒果航空還更新機(jī)上座椅，增加了6.5厘米的座椅間距，同時(shí)每架飛機(jī)減少約820公斤重量。因此芒果航空有了如下亮眼的數(shù)據(jù)：

　　根據(jù)南非法律，航空公司需要在簽署年度財(cái)務(wù)報(bào)表之后，至少12個(gè)月內(nèi)是盈利狀態(tài)，并且必須滿足清償能力及流動(dòng)性測(cè)試，才可繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。因此政府支持或者資本的融入，才能保證南非航空持續(xù)的經(jīng)營(yíng)。

　　南非航空市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)分析

　　根據(jù)2010-2014財(cái)年國(guó)內(nèi)航線利潤(rùn)、非洲區(qū)域國(guó)際航線利潤(rùn)及國(guó)際遠(yuǎn)程航線分析，整體看南非航空近兩年國(guó)內(nèi)航線及地區(qū)國(guó)際航線利潤(rùn)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，但國(guó)際航線虧損巨大。

　　南非航空最新通達(dá)城市詳見(jiàn)附表一。

　　南非航空市場(chǎng)多條航線旅客多為對(duì)價(jià)格敏感的人群，因此南非國(guó)內(nèi)低成本航空公司不斷成長(zhǎng)，致使南非國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，2012年有兩家低成本航空先后倒閉。南非航空逐漸削減國(guó)內(nèi)運(yùn)力投放，撤出部分非主干航線，另一方面擴(kuò)大芒果航空在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)，南非航空長(zhǎng)期規(guī)劃芒果航空在南非國(guó)內(nèi)成為主導(dǎo)。芒果航空機(jī)隊(duì)不斷增長(zhǎng)，提供座位數(shù)量不斷增長(zhǎng)，2014財(cái)年芒果航空客座率從81.25%增長(zhǎng)至82.35%。綜合南非航空及芒果航空發(fā)展，南非航空2014財(cái)年國(guó)內(nèi)整體提供座位數(shù)增長(zhǎng)9%，客流量亦增長(zhǎng)9%，收入增長(zhǎng)14%。

　　以CAPA統(tǒng)計(jì)2015年1月5日到11日南非國(guó)內(nèi)十大航線排名及同期國(guó)內(nèi)運(yùn)力份額為例：

　　可以看出南非航空與芒果航空占據(jù)超過(guò)一半的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，在主要航線方面，南非航空面臨低成本航空Kulula和FlySafair的競(jìng)爭(zhēng)。根據(jù)示例數(shù)據(jù)可以看出在南非最重要的約翰內(nèi)斯堡往返開(kāi)普敦航線南非航空與芒果航空占據(jù)一半份額，其它九條航線南非航空或芒果航空均達(dá)到覆蓋。

　　地區(qū)國(guó)際市場(chǎng)方面，芒果航空航線有限，主要以南非航空為主。近年來(lái)南非航空縮小國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)力投入地區(qū)國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大區(qū)域航線網(wǎng)絡(luò)以及增加現(xiàn)有航線運(yùn)力，部分地區(qū)航線由于南非航空獨(dú)飛平均票價(jià)很高。這些因素使南非航空在2014財(cái)年實(shí)現(xiàn)客流量增長(zhǎng)7%，收入增長(zhǎng)17%，但同南非國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一樣，地區(qū)國(guó)際市場(chǎng)也面臨低成本航空的挑戰(zhàn)。低成本航空f(shuō)lyafrica.com計(jì)劃5月開(kāi)通現(xiàn)由南非航空獨(dú)家運(yùn)行的約翰內(nèi)斯堡到贊比亞首都盧薩卡航線， flyafrica.com計(jì)劃加入后單程票價(jià)399南非蘭特，另一家低成本航空?fastjet也有類似的計(jì)劃。低成本航空加入地區(qū)航線后將沖擊南非航空在地區(qū)市場(chǎng)利潤(rùn)。

　　南非航空一直希望在非洲西部地區(qū)建設(shè)第二個(gè)樞紐，加快非洲內(nèi)部市場(chǎng)增長(zhǎng)。根據(jù)南非航空前任首席執(zhí)行官 kalawe之前對(duì)媒體的談話表明，南非航空沒(méi)有選擇在塞內(nèi)加爾是由于無(wú)法對(duì)塞內(nèi)加爾航空投資入股。而沒(méi)有選擇尼日利亞是由于尼日利亞基礎(chǔ)設(shè)施落后且缺乏合作伙伴。于是南非航空將眼光投向加納阿克拉，南非航空2014年7月曾組團(tuán)前往阿克拉考察，并考慮持股多哥ASKY航空，但由于ASKY航空并無(wú)意向，因此再無(wú)后續(xù)相關(guān)合作消息，阿克拉樞紐建設(shè)遲遲沒(méi)有下文。也有消息指出，埃塞爾比亞航空與ASKY航空合建阿克拉樞紐，并未考慮南非航空合作。南非航空如果沒(méi)有在西非找到合資伙伴或樞紐，只能考慮與ASKY全面代碼共享，增加輻射機(jī)場(chǎng)。

　　國(guó)際航線及合作伙伴

　　國(guó)際航線2012、2013、2014財(cái)年南非航空均出現(xiàn)巨額虧損，在2014財(cái)年所有10條遠(yuǎn)程航線均出現(xiàn)虧損。

　　約翰內(nèi)斯堡-倫敦航線，由于歷史的原因，英國(guó)與南非之間有強(qiáng)大的旅游休閑和商務(wù)需求。因此該航線是南非航空運(yùn)力投入最多的遠(yuǎn)程航線，據(jù)南非航空2015年4月發(fā)布最新的航班計(jì)劃，該航線目前每天兩班，由南非航空330或340執(zhí)飛。以2015年4月20日到26日統(tǒng)計(jì)為例，南非航空該航線一周投入座位6664個(gè)。南非航空還與英國(guó)維珍航空合作，在英國(guó)內(nèi)陸航線(Virgin Atlantic Little Red小紅線)代碼共享。約翰內(nèi)斯堡-倫敦航線還有英國(guó)航空和維珍航空運(yùn)營(yíng)。英國(guó)航空每日兩班，分別由380-800和747-400執(zhí)行，座位數(shù)分別為469個(gè)和345個(gè)，一周投入座位11396個(gè)。維珍航空每日一班由340-600執(zhí)行，座位數(shù)308個(gè)。南非航空占有約29%的市場(chǎng)。但據(jù)南非航空早前新聞稱該航線每年虧損約3億到3.5億蘭特。

　　其它航線方面，據(jù)首席執(zhí)行官 kalawe之前對(duì)媒體的談話表明，約翰內(nèi)斯堡-慕尼黑航線表現(xiàn)比倫敦航線稍好但依然虧損。南非航空從約翰內(nèi)斯堡飛華盛頓經(jīng)停達(dá)喀爾，由于在淡季虧損導(dǎo)致總體呈虧損狀態(tài)。約翰內(nèi)斯堡-香港航線是現(xiàn)有飛東南亞地區(qū)僅有航線，面臨香港國(guó)泰航空競(jìng)爭(zhēng)。

　　2015年停飛國(guó)際航線

　　約翰內(nèi)斯堡-孟買航線，原有印度航空公司直飛，虧損停飛后由南非航空獨(dú)飛。但印度市場(chǎng)多數(shù)乘客對(duì)價(jià)格敏感，因此不介意通過(guò)經(jīng)停東非或中東來(lái)節(jié)省幾百美元費(fèi)用，這也間接導(dǎo)致南非航空在該航線的虧損，另一方面直飛該航線的340經(jīng)濟(jì)性也沒(méi)有新一代寬體機(jī)擁有競(jìng)爭(zhēng)力。2015年3月南非航空最終停止該航線運(yùn)營(yíng)，停飛前每周3班。

　　約翰內(nèi)斯堡-北京航線，由于始發(fā)客源與中轉(zhuǎn)客源(日、韓)均有限，2012年2月運(yùn)行伊始就處于虧損狀態(tài)。2015年1月，南非航空表示，該航班開(kāi)航三年來(lái)，已虧損近10億蘭特，單程虧損約100萬(wàn)蘭特。由于中非之間密切的政治經(jīng)濟(jì)關(guān)系，南非政府一直未批準(zhǔn)南非航空停止運(yùn)營(yíng)該航線。2014年12月5日，南非航空和國(guó)航簽署代碼共享協(xié)議。2015年3月南非航空最終停止該航線運(yùn)營(yíng)，停飛前每周3班。國(guó)航計(jì)劃于2015年6月19日開(kāi)通北京直飛約翰內(nèi)斯堡的航線，每周一、三、五執(zhí)行，機(jī)型777-300ER。

　　戰(zhàn)略伙伴——阿提哈德航空

　　阿提哈德航空常以入股的方式加強(qiáng)與合作伙伴的密切聯(lián)系，但南非政府對(duì)此有所限制。2014年12月阿提哈德航空與南非航空的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系升級(jí)，南非航空于2015年3月29日開(kāi)通約翰內(nèi)斯堡-阿布扎比每日航線，對(duì)阿提哈德航空現(xiàn)有的阿布扎比-約翰內(nèi)斯堡每日航線形成了補(bǔ)充，雙方將在此條航線上每日?qǐng)?zhí)飛兩班，為來(lái)自非洲、中東、亞洲中轉(zhuǎn)的旅客帶來(lái)更多選擇。從非洲出發(fā)的旅客經(jīng)由阿提哈德航空的阿布扎比樞紐新增35個(gè)代碼共享目的地，從阿布扎比出發(fā)的旅客新增南非航空非洲網(wǎng)絡(luò)中的17個(gè)代碼共享目的地。兩公司利用各自樞紐，每周為超過(guò)1000對(duì)城市提供銜接機(jī)會(huì)。

　　觀點(diǎn)

　　1、入股南非航空挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。雖然我國(guó)與南非政經(jīng)關(guān)系日益密切，但是南非航空決策受政府影響極大，近年來(lái)首席執(zhí)行官頻繁更迭亦可視作不穩(wěn)定因素。另一方面南非航空財(cái)務(wù)狀況堪憂，寬體機(jī)更新計(jì)劃遲遲未有下文，一旦入股都會(huì)成為潛在股東負(fù)擔(dān)。南非航空在非洲大陸內(nèi)部面臨低成本航空激烈競(jìng)爭(zhēng)，在非洲大陸影響力面臨同為全服務(wù)航空的埃塞俄比亞航空挑戰(zhàn)，后者機(jī)隊(duì)規(guī)模已經(jīng)是非洲最大。國(guó)際遠(yuǎn)程航班面臨中東三雄及歐洲全服務(wù)航空的競(jìng)爭(zhēng)，加之客源有限都會(huì)影響南非航空成長(zhǎng)空間。因此筆者認(rèn)為入股南非航空挑戰(zhàn)大于機(jī)遇。

　　2、單純?nèi)牍擅⒐�航空或�?chuàng)造我國(guó)航空公司非洲內(nèi)陸影響力。根據(jù)南非航空年報(bào)及芒果航空表現(xiàn)，可以初步確定芒果航空處于快速發(fā)展時(shí)期。根據(jù)附表二空客公司的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，非洲航空市場(chǎng)成長(zhǎng)不亞于我國(guó)。我國(guó)航空公司若能以增資或提供737-800飛機(jī)方式入股，一方面有助于芒果航空持續(xù)成長(zhǎng)，另一方也作為我國(guó)航空公司更新機(jī)隊(duì)淘汰老舊飛機(jī)的輸出方式。由于我國(guó)與多數(shù)非洲國(guó)家關(guān)系良好，入股芒果航空后，我國(guó)的影響力也可幫助芒果航空開(kāi)拓非洲內(nèi)部市場(chǎng)，亦增加我國(guó)航空公司影響力。因此筆者認(rèn)為入股芒果航空，對(duì)我國(guó)航空公司與南非航空是雙贏的選擇。

　　3、與南非航空在西非建樞紐困難重重。早前新聞爆出“合作可能包括在西非建立航空樞紐”。在西非建設(shè)樞紐一直是南非航空的戰(zhàn)略規(guī)劃，但遲遲未尋找到當(dāng)?shù)睾献骰锇椤Ｎ覈?guó)航空公司在尚無(wú)直航西非航班，與南非航空在西非合建樞紐受惠有限。還可能受到埃塞俄比亞航空等當(dāng)?shù)赜杏绊懥�航空公司的抵制。因此筆者認(rèn)為我國(guó)航空公司與南非航空在西非建樞紐困難重重。

　　附表一：2015年4月15日南非航空最新通航城市(含代碼共享輻射城市)

　　附表二：空客公司對(duì)市場(chǎng)客流量預(yù)測(cè)：

責(zé)編：admin