導(dǎo)語：事實(shí)上，自2008年以來，這是航空公司首次集體遭遇首季業(yè)績虧損，匯兌損失是此次出現(xiàn)業(yè)績預(yù)虧的直接原因。

　　 幾大航企在今年一季度集體遭遇業(yè)績下滑。

　　國航22日發(fā)布公告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)今年第一季度凈利潤同比將減少55%到65%。

　　2013年同期國航凈利潤為2.49億元。以此計(jì)算，則國航今年一季度其凈利潤將不足1億。

　　而南方航空亦在幾天前發(fā)布預(yù)告稱，一季度預(yù)虧3億至3.5億元。

　　“三大航”中另一家——東航方面暫時(shí)尚未發(fā)布業(yè)績預(yù)告。東航宣傳部一位工作人員對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示，對(duì)此不做評(píng)論。但一位航空業(yè)分析師對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者透露，東航一季度虧損也將是“板上釘釘”的事。

　　航企在一季度出現(xiàn)業(yè)績虧損并不常見，這是因?yàn)椋�一季度一般都恰逢春運(yùn)高峰，基于此，每年1、2月份航空票價(jià)和客座率都會(huì)出現(xiàn)上揚(yáng)。這通常會(huì)為航空公司當(dāng)季度的財(cái)報(bào)直接加分。

　　事實(shí)上，自2008年以來，這是航空公司首次集體遭遇首季業(yè)績虧損。

　　匯兌損失是此次出現(xiàn)業(yè)績預(yù)虧的直接原因。國航就此解釋稱，一季度人民幣貶值導(dǎo)致公司出現(xiàn)匯兌凈損失(2103同期為匯兌凈收益)，因此財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅增加。而南航方面亦表示虧損是“因人民幣貶值”。

　　前述分析師對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者透露，僅南航此次一季度的匯兌損失就接近20億元。

　　航空業(yè)是典型的外匯負(fù)債行業(yè)。由于航空公司的主要固定資產(chǎn)飛行器的制造商均為國外企業(yè)，這意味著航空公司通常需要手持大量的外幣借款和外幣核算的融資租賃項(xiàng)目。這直接導(dǎo)致航空公司對(duì)外匯資金依賴度非常高。如果人民幣對(duì)美元升值，航空公司就坐享匯兌收益;一旦人民幣貶值，航企就面臨匯兌損失。

　　以2013年為例，國航、南航、東航當(dāng)年的匯兌收益分別為19.38億元、27.06億元和19.76億元，而三家的全年歸屬上市公司股東的凈利潤則為33.18億元、18.95億元和23.76億元。

　　不難看出，倘若沒有匯兌收益的貢獻(xiàn)，國航和東航2013年主營業(yè)務(wù)事實(shí)上只能稱作勉強(qiáng)微利。尤其是南航，甚至?xí)�出現(xiàn)利潤虧損。

　　而這一情況到了今年一季度并沒有改善多少。整個(gè)一季度，航空公司票價(jià)出現(xiàn)不同幅度下滑，盡管因此維持了客座率的持平乃至勉強(qiáng)上揚(yáng)，但是實(shí)際營收和利潤并沒有太多增長。

　　“就算沒有匯兌影響，三大航也只能是勉強(qiáng)維持微利”，一位業(yè)內(nèi)人士在接受經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者采訪時(shí)候稱。他表示，航空公司目前面臨的最大問題就是中高端客源銳減，代表航空穩(wěn)定需求的商務(wù)客人出現(xiàn)持續(xù)下滑。盡管航空公司通過促銷降價(jià)使得低端客人彌補(bǔ)了這一需求缺口，讓客座率“還看得過去”，但并沒有解決真正的問題。他預(yù)計(jì)，行業(yè)基本面在接下來的二、三季度可能還將難見好轉(zhuǎn)，而人民幣升值難見希望，這意味著航空公司業(yè)績受匯兌損失的影響有可能還將繼續(xù)。航企2104年或?qū)⑴e步維艱。

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