繼春秋航空之后，另一家民營航空公司吉祥航空日前也披露了招股說明書，欲在上交所上市。與已經上市的五家航空公司相比，這兩家民營航空公司的財務數據并不遜色。有學者指出，2004年，民營資本進入航空市場，經過十年的艱難肉搏，最終在國企的夾縫中打出一片市場。如今正值新一輪國企改革大潮啟動，民營航空的發展過程可以作為銀行、石油等壟斷行業破冰的借鑒。

　　業績大多靠補貼

　　據吉祥航空招股書，公司此次擬發行股份數量不超過2億股(其中老股轉讓數量不超過4000萬股)，募集資金不超過19.81億元，用于購買7架A320系列飛機和2臺備用發動機項目。截至2013年年底，吉祥航空共擁有運營飛機34架，其中包括自購飛機12架、通過自購售后融資租賃回租引進飛機3架、通過經營租賃方式引進飛機19架。財務數據顯示，2013年，吉祥航空實現營業收入59.30億元，同比增長33.29%;實現凈利潤3.37億元，同比增長34.80%。

　　春秋航空的招股書顯示，截至2013年末，春秋航空已運營39架飛機、64條國內外在飛航線，是目前國內旅客運輸量、周轉量最大的民營航空公司。春秋航空此次擬首發不超過1億股，募資總額約25.3億元，用于購買不超過9架空客A320飛機和三架A320模擬機。財務數據顯示，春秋航空2013年度實現營業收入65.6億元，同比增長約16.5%;實現凈利潤7.32億元，同比增長約17.3%。

　　兩家公司的財務數據證實了地方政府對航空公司大額補貼的存在。據招股說明書，2011年、2012年和2013年，春秋航空的補貼收入分別為4.86億元、5.05億元和5.2億元，分別占同期利潤總額的74.5%、59.89%和52.9%，其主要來源為公司與河北省政府、河北機場管理集團有限公司簽訂的相關合作協議給予的定額或定量補貼;吉祥航空收到的政府補貼分別為5653萬元、1.06億元和1.1億元，占當期利潤總額的8.17%、31.25%和24%。業內人士分析，民營航空整體仍處于發展初期，需要政府的大力扶持。

　　生存絕技：低成本

　　作為國內首家低成本公司，春秋航空的招股書透露了其生存絕技——“摳門摳到骨頭里”。財務數據顯示，2011年至2013年，春秋航空單位銷售費用比例平均為0.008元/座公里，同期A股航空公司的平均值為0.04元/座公里，此項成本低了近80%;春秋航空的單位管理費用比例平均為0.01元/座公里，也遠低于同期A股航空公司的平均值0.017元/座公里。另外，春秋航空戰略上也有其獨到之處，諸如依托母公司春秋旅行社的資源，可以直接供給航空客源;以及開辟了一些東南亞、東北亞新的國際航線，有效避開了和傳統航空公司的競爭。

　　吉祥航空在2011年曾引進兩家戰略投資者，獲得4億元的資金注入。招股說明書顯示，依托上海國際航空樞紐港的地域優勢，通過差異化的競爭策略，公司在中高端公商務及旅游休閑客戶這個客戶群體中找到市場。數據顯示，2011年至2013年，吉祥航空在上海機場(600009,股吧)的進出港班次占上海機場航班起降數量的比例分別為5.74%，6.81%和7.96%，市場份額逐步擴大。同樣，其近三年的單位客運成本分別為0.37元、0.36元和0.36元，顯著低于可比上市公司。

　　吉祥航空正籌劃進一步開拓廉價航空市場。招股書披露，公司正與億利資源集團有限公司、新華聯控股有限公司、紀廣平等共同發起設立九元航空有限公司，部分特價票將低至9元和19元。

　　在招股書中，兩家公司均極為看好行業的發展前景，并將低價市場作為未來的主戰場。亞太航空中心日前發布報告指出，東南亞低成本航空公司目前有約500架在役飛機，占目前亞洲-太平洋(601099,股吧)地區低成本航空飛機總數大約一半。相比低成本的鼻祖——美國西南航空集團約700架飛機機隊，歐洲的瑞安和易捷航空加起來有500架飛機，其中的發展潛力還非常可觀。

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