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春秋航空資本市場艱難起飛 將面臨兩大問題



2014-10-16   作者:楊桐  來源:《中華工商時報》   點擊量:    打印本頁 關閉


  作為碩果僅存的首批民營航空公司春秋航空首發申請于15日上會,晚些時候,證監會發布發行審核委員會2014年第171次會議審核結果,春秋航空股份有限公司首發申請獲通過。至此,春秋航空成為繼東方航空、南方航空、海南航空和中國國航之后第五家上市航空公司,更重要的是,春秋航空是目前第一家也是唯一一家上市的民營航空公司。

  對于從2006年起每年都傳出上市消息的春秋航空來說,這架低價民營航空領軍企業在資本市場起飛十分不順利。

  2011年,春秋航空就已經公布招股書,但是隨后遭遇了漫長的IPO暫停。今年IPO重啟之后,春秋航空原定于5月14日過會,豈料在過會前夕有員工舉報稱春秋航空存在關聯交易,14日當天審核被迫取消。5個月之后,春秋航空終于順利上會,并在稍晚時候得到期盼已久的過會消息。

  資料顯示,春秋航空目前擁有40架飛機,其中包括38架空客A320和2架空客A320鯊鰭小翼。此前有公司內部人員表示春秋航空將斥資30億美元購買飛機擴大其機隊規模。

  根據春秋航空招股書披露,公司擬在上海證券交易所上市,計劃發行不超過1億股新股,計劃募集資金約25億元,用于購置不超過9架空客A320飛機(約13.3億元),以及購置3臺A320飛行模擬機(約3億元),此外也會補充一定的流動資金(約9億元)。

  在證監會發布審核結果之前對于春秋航空是否能夠順利過會,業內人士就已經普遍持樂觀態度。有分析人士指出,作為首家申請上市的民營航空公司,相關部門以及政策都會予以鼓勵和支持,只要此前披露的問題得到解決,春秋航空成為第一家上市的民營航空企業是個大概率事件。

  通過過會情況來看,之前關聯交易的問題并沒有影響最終上市結果。有財經評論人表示,春秋航空之前爆出的關聯交易問題因為并沒有觸及紅線,對過會很難形成阻礙,“春秋航空涉及的關聯交易導入占比并不是很大,大概在15%左右,同時這個占比也是呈現逐年下降的趨勢,關鍵在于與關聯方交易的過程中是否出現了交易價格高過或過低的問題。相信春秋航空已經從上次的失敗中得到了經驗教訓。”

  中國民航大學教授李曉津曾公開表示,以春秋航空為代表的低成本航空公司在國內的發展面臨兩大問題:一是,國內適合做低成本的航線不太多,低成本航空面臨很大的生存壓力;二是,隨著東南沿海地區高鐵越來越密集,中短途航班受到的沖擊明顯。在國內市場上航線和時刻資源都不具備優勢,春秋航空“漂洋過海”以日本航線布局其國際化戰略的橋頭堡,也是不得已而為之的生存之道。 “相比國有航空而言,民營航空并不受銀行青睞,而航空業是一個資本密集型行業,動輒就上千萬美金的飛機需要資本來撬動,因此上市是民營航空發展到一定規模后的必然選擇。”這是一位來自某國有航空集團的高層人士對民營航空公司上市的態度。

責編:xwxw

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