對沖比例低 亞洲航空公司從油價大跌中受益更大
分析稱,油價的大幅下跌給很多亞洲航空公司的盈利能力帶來很大提振。
據外媒27日報道,亞洲許多航空公司預計,去年6月份以來油價的大幅下跌將給其盈利帶來尤其大的提振,因為相對于全球其他地區的航空公司,燃油價格波動對它們的影響更大。
報道稱,在亞洲航空公司的運營成本中,航空燃油一般占到50%,而全球平均水平為30%,因此全球航空業前景的改善在亞洲要比歐洲更加顯著,不過預計今年美國航空公司的利潤狀況仍然位居榜首。
據航空行業組織國際航空運輸協會(簡稱IATA)的數據,截至2015年1月9日,國際航空燃油價格下跌47%,至每桶65.80美元。
瑞銀亞洲交通運輸分析師埃里克·林(Eric Lin)說,亞洲航空公司的對沖狀況一般要比美國和歐洲同業差,石油對沖占其總體賬目的比例平均不足50%。
報道指出,亞洲商業航空業的發展速度要快于西方,但這里的航空公司剛剛經歷了非常艱難的一年,航空貨運遭受很大壓力,激烈的競爭導致利潤率下降,這是衡量航空公司盈利能力的一個重要指標。IATA預計,今年亞太航空公司的利潤率平均僅為2.2%,受益于貨運業務出現一定復蘇,以及燃油成本下降。
分析師稱,廉價航空和中資航空公司對于所使用石油的對沖通常相對較小,甚至為零,這些公司更多依賴于波動性較大的燃油現價,油價下跌給他們帶來的好處尤為突出。
亞洲主要廉價航空公司亞洲航空對于其前景以及燃油價格帶來的影響未予置評。該公司一直在應對墜毀的QZ8501航班的搜尋以及調查事宜。分析師預計,亞洲航空2015年購買石油的對沖率在10%至15%之間。
亞洲航空稱,由于燃油價格下跌,該公司取消了一項燃油附加費,從26日開始生效。
印尼廉價航空公司獅子航空創始人兼首席執行長拉斯迪·基拉那(Rusdi Kirana)上周稱,該公司沒有對其購買的燃油進行任何對沖,因為多數乘客在臨近飛行日期時才購買機票,而且燃油價格可以在該公司的機票中反映出來。他還稱,燃油價格和匯率是他們無法控制的,目前情況令人滿意,但必須做好燃油價格上漲的準備。
中國東方航空股份稱,該公司沒有對所購買的石油進行對沖。中國國際航空股份有限公司和中國南方航空股份有限公司這兩家中國主要國有航空公司未予置評。
但亞洲優質航空公司國泰航空和新加坡航空公司由于燃油對沖比例較高,可能會錯失油價下跌帶來的成本節省益處,至少在短期內如此。
國泰航空發言人本周稱,該公司對2015年預期燃油消費量的約57%進行了對沖。平均價格為每桶99美元。而該公司在去年年底對分析師表示,由于油價下跌,2014年下半年的燃油對沖可能帶來約5160萬美元至6450萬美元的賬面損失。
新加坡航空發言人通過郵件表示,截至3月份的六個月,該航空公司對65%的燃油消費量進行了對沖,價格為每桶116美元。
新加坡航空旗下短途廉價航空公司虎航表示,截至去年12月底的這一季度燃油支出同比下降21%。新加坡航空旗下廉價長途航空公司酷航表示,將從全球原油價格下跌中獲益,但之前進行的對沖操作將使該公司難以很快獲得全部益處。
日本全日空航空公司發言人表示,截至去年3月31日的財年,該公司幾乎全部進行了對沖,對沖比例達85%。但其對手日本航空的對沖比例約為40%,日本低價航空公司天馬航空和香草航空表示,它們完全沒有進行對沖。對于4月份開始的財年,全日空的對沖比例已達45%,日本航空達20%。
乘客們可能會從因燃油價格下跌所導致的燃油附加費下調中得到實惠。過去十年來燃油附加費一直被包含在機票票價中。不過,航空公司最終公布的機票價格還建立在許多其他因素的基礎之上,包括勞動力成本和競爭等,這意味著燃油附加費減少并不一定就等于機票價格的下調。
澳大利亞最大航空公司澳洲航空公司27日稱,該公司將開始把燃油附加費轉放到基本票價中,但不承諾會對基本票價進行任何幅度的降價,該公司表示,目前的基本票價已經很有競爭力。澳洲航空的一位發言人稱,該公司會繼續關注燃油附加費,但消費者應該了解的是,該公司目前的機票價格已屬于數年來最低的票價之列。
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