近期，四大航分別公布了其2014年度報(bào)告，四大航合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)到129億元，整體業(yè)績(jī)比上一年度有所提升，其中油價(jià)下跌成為主要因素，詳細(xì)數(shù)據(jù)見下表：

表：2014年四大航利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù)

(單位：億元)

　　一、四大航生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況綜述

　　1、四大航運(yùn)量穩(wěn)步提升，海航運(yùn)量增速最快

　　2014年全民航保持這兩位數(shù)以上的增速，其中總周轉(zhuǎn)量增速達(dá)到了10.4%，作為民航最核心力量的四大航穩(wěn)步增長(zhǎng)為全民航的快速增長(zhǎng)奠定了基礎(chǔ)，四大航中海航總周轉(zhuǎn)量增速最快，達(dá)到了14.27%。國(guó)航、東航、南航增速分別為10.11%、3.67%、14.27%。四大航合計(jì)周轉(zhuǎn)量為614.48億噸公里，占全民航的82.8%。

圖：2014年四大航及民航周轉(zhuǎn)量增速圖 單位(%)

　　2、收入增速慢于運(yùn)量增速，南航營(yíng)收增速最快

　　2014年四大航營(yíng)業(yè)收入合計(jì)達(dá)到3389億元，國(guó)航、南航年?duì)I收都超過了千億元大關(guān);四大航的年?duì)I收增速均慢于產(chǎn)量的增速，說明四大航的收入品質(zhì)均出現(xiàn)了不同程度的下降，其中南航的年?duì)I收增速最快，達(dá)到了11.51%，國(guó)航、東航、海航的年?duì)I收增速分別為7.37%，1.86%、8.32%。

2014年四大航運(yùn)量及營(yíng)收增速圖 單位(%)

　　3、四大航凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，東航凈利增速最快

　　2014年四大航合計(jì)事項(xiàng)凈利潤(rùn)128.58億元，同比增加22.86億元，增長(zhǎng)21.6%，實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。四大航中東航凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快，同比增速為70.61%，國(guó)航、海航分別增長(zhǎng)15.8%、21.48%，南航凈利潤(rùn)同比下滑了8.72%，成為四大航唯一利潤(rùn)下滑的公司。

2014年四大航凈利潤(rùn)增速圖 單位(%)

　　二、四大航收入、成本主要變動(dòng)因素分析

　　1、四大航營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)較慢，油價(jià)下跌成主因

　　2014年受石油價(jià)格大幅下跌影響，燃油價(jià)格隨之下跌，占航空企業(yè)最大成本的燃油成本也降低不少，受此影響，四大航營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)較慢，均慢于收入的增速。其中東航的營(yíng)業(yè)成本實(shí)現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，也為其利潤(rùn)的大幅增加奠定了基礎(chǔ)。2014年國(guó)航、東航、南航、海航營(yíng)業(yè)成本同比分別增長(zhǎng)6.29%、-1.01%、9.29%、5.96%。東航實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)成本負(fù)增長(zhǎng)，也是得益于其燃油成本的減少，2014年其燃油成本為302.38億元，比2013年減少了4.43億元。其他三大航燃油成本均略有增長(zhǎng)，大大慢于產(chǎn)量的增速。

圖：2014年四大航營(yíng)業(yè)成本增速圖 單位(%)

　　2、四大航財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，匯兌損失較嚴(yán)重

　　受人民幣貶值影響，2014年上半年四大航匯兌損失較為嚴(yán)重，國(guó)航、東航、南航、海航損失分別達(dá)到10.52億元、7.21億元、6.6億元、3.37億元，但由于人民幣在下半年有所回升，沖回了部分損失，相比較上半年，四大航的匯兌損失有所減少。2014年國(guó)航、東航、南航、海航損失分別達(dá)到3.6億元、2.02億元、2.76億元、0.72億元，相比較上一年度財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加，因匯兌原因，四大航比上一年就減少利潤(rùn)總額達(dá)83億元。

2013、2014年四大航匯兌收益圖 單位(億元)

　　3、四大航營(yíng)業(yè)外收入增長(zhǎng)迅速，成利潤(rùn)重要來源

　　隨著各地政府對(duì)民航的越加重視，各地對(duì)民航資金投入也隨之加大，各地通過航線補(bǔ)貼、資金獎(jiǎng)勵(lì)等方式吸引航空公司加大運(yùn)力投入，在這種情況下，航空公司一方面積極和政府部門加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，努力爭(zhēng)取相關(guān)政策扶持，包括資金補(bǔ)貼;另一方面也根據(jù)市場(chǎng)需要和公司情況進(jìn)行布局謀劃，統(tǒng)籌考慮航線收入與補(bǔ)貼收入的關(guān)系，因此近年來，各航空公司的營(yíng)業(yè)外收入(主要是補(bǔ)貼收入)也水漲船高。

　　2014年四大航的營(yíng)業(yè)外收入合計(jì)高達(dá)94.25億元，占利潤(rùn)總額61%，其中國(guó)航、東航、南航、海航營(yíng)業(yè)外收入分別為12.65億元、46.09、28.22、7.29億元，同比分別增長(zhǎng)43.72%、38.87%、36.33%、53.30%。

2014年四大航營(yíng)業(yè)外收入增速圖 單位(%)

　　隨著百姓出行旅游持續(xù)升溫，特別是出國(guó)游持續(xù)火爆，民航未來增長(zhǎng)空間仍然很大，兼有低油價(jià)的成本優(yōu)勢(shì)，2015年中國(guó)民航業(yè)必將比2014年取得更好的成績(jī)。

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