當國際化戰略遇見牛市，海南航空的選擇是利用資本來提速戰略進程。

　　4月27日，海航重慶-羅馬航線宣布起航，《中國經營報》記者獲悉，在2015年海航還計劃開通10條洲際航線，目標是將國際業務在總收入的占比提升到16%。

　　前往歐美的洲際航線在過去很長一段時間都是國內航空公司的短板，因為品牌、機型等方面的弱勢，我國航空公司的旅客構成往往以旅游客為主，相比于外資航空公司緊抓高端客戶的策略，中方航空公司在收益結構上就已經先天不足。

　　但隨著“一帶一路”的加快建設，航空公司篤信因此激發的潛在需求將成為市場利好。“出境游與跨國商務出行將成為國際航線產品的主要需求來源，這也是海航加速國際化的關鍵動力。”海南航空股份有限公司董事長辛笛如此表示。

　　洲際航線提速

　　近年來，海航的國際化戰略出現了提速態勢，尤其反映在北美及歐洲市場的航線擴張上。目前海航擁有18個國際航點，自先后開通了北京-芝加哥、北京-波士頓和杭州-西安-巴黎航線后，海航又計劃在2015年開通10條洲際航線，其中已經確認的是重慶-羅馬、北京-圣何塞、上海-波士頓以及上海-西雅圖四條洲際航線。

　　記者了解到，2014年國際業務在海航總收入的占比只有13%，海南航空期望這一比例在2015年末提升至16%，并在未來五年內持續拉升。

　　“想要達到這個目標并不容易，因為洲際航線十分考驗航空公司的管理與銷售能力，有些航線的戰略虧損期長達兩三年，航空公司更要為此花費幾千萬元的學費。”一位來自國航要求匿名的內部人士告訴記者，盡管國航是中方開通美國航線數目最多的航空公司，但直到2010年國航對外的口徑依然是“歐洲航線部分盈利，美國航線大幅減虧”。

　　在開通洲際航線方面，海航的策略耐人尋味。一方面，它將中國樞紐城市與歐美、北美城市的對飛作為重點，另一方面則加大了我國二線城市到歐美一線城市的開航力度，并且多條航線都是“獨飛”。

　　“在海航的機隊規劃中，波音787主要運行北美航線，空客A330則主要運行歐洲、非洲等航線。”海南航空總裁謝皓明告訴記者。

　　一位在民航業浸淫多年的業內人士分析稱，海航聰明地選擇了樞紐城市的獨飛航線作為客源與收益的保障;同時結合“一帶一路”的國家戰略，利用西安、重慶等二線城市的補貼政策，最大限度地降低了風險以啟動國際化提速戰略。

　　資本助力擴張

　　從以往的經驗來看，航空公司開通洲際航線往往受制于航線網絡、全球品牌、機型老舊等因素限制，難以達到預期收益。而海航選擇的道路是以資本為杠桿來撬動機隊擴張。

　　3月26日海航宣布擬購買30架波音787-9飛機，目錄價格約為77億美元;不久之后，海南航空就發布公告稱，擬以不低于3.64元/股的價格非公開發行不超過65.934億股，募集不超過240億元，募集資金擬用于三部分：海南航空引進 37 架飛機項目;收購天津航空 48.21%股權及增資項目;償還銀行貸款。

　　眾所周知，航空業是典型的重資產行業，2014年底海南航空的資產負債率達到了73.99%。在業內人士看來，借助資本市場的回暖，海南航空的目的很明確：一方面擴張機隊搶占市場份額，另一方面通過資本手段將其他航空資產打包上市，降低整體負債率。

　　受益于油價低位運行，2014年中國的航空公司迎來了豐收年。這一點在四大航公布的2014年年報中可見一斑。在營業收入方面，國航和南航均突破千億元，分別同比增長7.37%和10.4%;在凈利潤方面，東航的表現則最為突出，達到34.17億元，同比增長44.96%，海航則達到25.91億元，同比增長20%。

　　“油價低位徘徊降低了航空公司的成本壓力，讓它們有能力開始籌劃轉型。”上述業內人士對記者分析，“國內航空市場格局已定，高鐵的沖擊不可小覷，國際出境游人數卻在持續增加，這意味著未來四大航將持續引入寬體客機，布局國際航線。”顯然，海航國際化提速也是這個大背景下的產物。

　　打造航空平臺

　　值得注意的是，在一系列資本運作的背后，海南航空的終極目標是要整合航空板塊。

　　一直以來，海航集團旗下都擁有多家航空公司，比如祥鵬航空、西部航空、天津航空等，且不斷以與地方政府合作的方式開拓地方航空市場，先后成立了烏魯木齊航空、福州航空、北部灣航空。

　　但集團內部同業競爭的問題一直為人所詬病，此前在海航集團層面，一度設想將大新華航空作為航空資產的整合平臺，但由于種種原因宣告流產，最終，海南航空代替了這個角色。

　　按照此前海南航空的承諾，將在2015年以前將天津航空、西部航空、首都航空和香港航空這四家資產注入海南航空的上市公司。

　　“(資產注入)在按計劃推進。”謝皓明告訴記者，但他沒有透露明確時間表。

　　記者了解到，早在2014年海南航空就完成了西部航空的增持，股權比例達到19%;如此次募資順利完成，則海航將天津航空的持股比例也會增加至48.21%。業內人士稱，天津航空或有望成為率先注入的公司。

　　當海南航空作為“大平臺”解決了同業競爭的問題之后，隨之而來的是協同運作的難題。對此，謝皓明表示各家航空企業具有不同的戰略和市場定位。

　　“比如海南航空定位國際中、高端商旅客人，是開拓國際航線的旗艦;而天津航空深耕支線航空市場，西部航空則定位低成本。”謝皓明稱。

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