6月15日以來(lái)，大盤(pán)快速回落，短短10個(gè)交易日累計(jì)跌幅已達(dá)21.55%，個(gè)股損失慘重，近2000只個(gè)股回調(diào)整幅度在20%以上，但值得注意的是，航空股逆市走強(qiáng)，成為兩市不多的亮點(diǎn)，其中中國(guó)國(guó)航、南方航空同期漲幅均在10%以上，東方航空、海南航空也均跑贏同期大盤(pán)。

　　對(duì)此，分析人士對(duì)記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)短期交易風(fēng)險(xiǎn)放大，投資者更加重視股票安全邊際和確定性。航空公司發(fā)展彈性大、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，不乏成長(zhǎng)性和想象空間，符合現(xiàn)階段市場(chǎng)偏好。

　　從行業(yè)基本面來(lái)看，多重利好疊加，民航業(yè)有望沖擊史上最好業(yè)績(jī)年。主要影響因素有：油價(jià)低位運(yùn)行壓低成本、人民幣兌歐元日元匯率走強(qiáng)刺激需求，7月份至10月份為航空公司傳統(tǒng)旺季，航空公司業(yè)績(jī)確定性高。具體來(lái)看，6月份OPEC再次宣布維持3000萬(wàn)桶/日的產(chǎn)量配額不變，高產(chǎn)低價(jià)維持，短期供給仍寬松。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，今明兩年Brent油價(jià)將維持在60美元至70美元/桶，航企業(yè)績(jī)最大噪音逐步淡化。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，海南航空、東方航空均發(fā)布定增方案，募資主要用于購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，這將增加航空公司運(yùn)力，利于其業(yè)績(jī)?cè)龊瘛�東方航空方面，6月17日公告，調(diào)整后，股東大會(huì)同意公司以不低于6.44元/股定增不超23.29億股、募資不超150億元購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)并還貸，其中120億元用于購(gòu)買(mǎi)28架飛機(jī)，經(jīng)初步測(cè)算，公司擬使用募集資金于2016年購(gòu)買(mǎi)的飛機(jī)將在引進(jìn)后一年內(nèi)為公司合計(jì)增加營(yíng)業(yè)收入約44.54億元。

　　海南航空方面，6月19日，公司調(diào)整定增方案為以不低于3.58元/股定增不超67億股、募資不超240億元。其中110億元用于引進(jìn)37架飛機(jī)，包括波音B737、B787及空客A330系列飛機(jī)，將為公司增加年?duì)I業(yè)收入約97.21億元。80億元將用于收購(gòu)天津航空48.21%股權(quán)并增資，完成后，公司將成為其控股股東。

　　另外，中國(guó)國(guó)航也公告稱，其控股子公司深圳航空(公司占51%股權(quán))與波音公司于2015年6月3日簽訂協(xié)議，向波音公司購(gòu)買(mǎi)46架波音B737系列飛機(jī)，合計(jì)價(jià)格約43億美元(或調(diào)整)，計(jì)劃于2016至2020年分批交付。按公司截至2014年底可用噸公里計(jì)算，本次交易將使公司運(yùn)力增長(zhǎng)約6%。

　　投資策略上，國(guó)泰君安表示，推薦南方航空、中國(guó)國(guó)航、東方航空。南方航空在國(guó)內(nèi)航線配置比例最高，業(yè)績(jī)彈性最大。收入上，南航國(guó)內(nèi)收入占比明顯高于國(guó)航和東航，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)90億元，估值擴(kuò)張吸引力顯著。國(guó)航具有工商旅客和國(guó)際收入占比雙高特征，票價(jià)提升的財(cái)務(wù)影響和國(guó)際出行受益幅度均將超預(yù)期。東方航空受益于日本、上海和昆明航線的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，上海迪士尼開(kāi)園有望帶來(lái)持續(xù)客流增長(zhǎng)，利于估值擴(kuò)張。

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