央行于11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價報價，并一次性貶值近2%。受此影響，A股市場三大航空股齊齊大跌。業內人士表示，當前人民幣貶值對航空股估值影響有限，也不會大幅降低市場需求(出境游)，但如果繼續貶值就可能影響航空公司估值 相關公司股票走勢

　　中國國航11.01-0.49-4.26%東方航空10.61-0.78-6.85%南方航空11.47-0.89-7.20%。有接受采訪的券商分析師則認為，當前人民幣貶值很可能是整個大的貶值周期的開始，在貿易下滑嚴重等三大貶值因素沒有兌現的情況下，人民幣還有進一步貶值的可能性。

　　11日，A股三大航空股受人民幣貶值影響大跌，至收盤，南方航空跌幅為7%、東方航空跌幅為7.47%、中國國航跌幅為5.97%，居于跌幅榜前列。

　　此前，三大航空公司上半年業績預告顯示，航空業形勢喜人。其中，中國國航預計上半年實現凈利潤38億元到40億元，同比增長701%到743%;南方航空預告上半年業績同比扭虧為盈，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為34億到36億元;東方航空預告上半年凈利潤為35億到37億元，同比增長24900%到26329%。對于業績預增主因，三大航空公司均表示受益于民營航運市場需求旺盛、營收同比增加，油價大幅下降導致成本大幅降低和成本管控能力增強、毛利率大幅提高。

　　人民幣貶值是否會讓航空業遭遇“霜降”?業內人士在接受采訪時表示，當前的人民幣貶值幅度對航空股估值影響有限，但如果繼續貶值則可能會影響對航空公司的估值。據該人士分析，人民幣貶值利空航空股的邏輯是：航空公司因購買飛機等存在大量美元負債，人民幣貶值不可避免地產生匯兌損失，導致財務費用增加，從而影響利潤。“從當前數據看，三大航空公司平均負債為800億左右，這其中大部分為固定利率負債，受人民幣貶值產生的財務成本不大;目前的貶值幅度造成的財務成本約5個億左右，而且也只是財務數據上的浮動。而從估值角度看，券商在對航空公司做業績預測時已經考慮匯率折價1個點，所以目前的貶值幅度不會對估值產生影響。”

　　關于油價和市場需求對航空股下半年走勢的影響，上述人士表示，“當前人民幣對美元貶值不會大幅影響出境游，航空公司的市場需求依然會保持旺盛;事實上，以券商按照油價60美元左右的成本對航空股計算估值，油價在底部的小幅波動不會造成估值問題。”

　　值得關注的是，某券商分析師在接受采訪時則表示，雖然當前的人民幣貶值不會對航空股估值產生影響，但從長期看，如果人民幣繼續貶值，則可能會產生更多的匯率損失，導致航空股估值受損。

　　該券商分析師認為，從趨勢看，當前人民幣貶值應為大的貶值周期的開始。“觸發進一步貶值的因素一是當前貿易下滑嚴重，需要人民幣貶值來改善;二是不管是在9月份加息還是12月份加息，美元加息兌現時全球信用資產會有進一步的下滑風險;三是提及加大人民幣匯率波動空間(從2%中間價提升到3%)，這給人民幣提供了進一步貶值的空間。在上述三個事件沒有兌現之前，貶值顯然才剛剛開始。”

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