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　　引發市場廣泛猜測的中航系停牌近日終于揭開面紗。

　　18日，中航工業集團旗下四家A股上市公司中航資本、中航電子、中航飛機、中航機電以及港股上市的中航科工共同發布公告稱，五家公司將聯手對中航工業下屬核心軍工資產沈飛集團和成飛集團進行現金增資，增資總額合計不超過49.89億元。

　　五家公司將聯合出手，其中中航資本和中航科工增資金額分別不超過19.06億元，中航電子不超過5.39億元，中航飛機不超過4.41億元，中航機電不超過1.96億元。

　　增資后，五家上市公司合計將持有沈飛集團和成飛集團各約1/4的股份。市場人士認為，中航工業集團此番大幅度放開核心軍工資產，引入旗下五家上市公司增資實施改革，將加速實現部分核心軍工資產的證券化。

　　中航工業集團下轄140余家成員單位、近30家境內外上市公司，集團資產總額接近8000億。中航工業集團資產證券化一直走在軍工企業前列，近年來一直加快集團資產整合。

　　過去5年，中航工業通過資本化運作，并購了30多家各類企業，實施了20項專業化重組，涉及95家成員單位，形成了飛機、發動機、發動機控制、航空電子、航空機電等一批專業化公司。

　　目前中航工業集團資產證券化率已達到60%。中航工業副總經理吳獻東2014年11月表示，未來3-5年時間，希望集團資產證券化率達到80%。

　　中航工業集團的資本運作頻率明顯在加快推進。今年4月，上交所與中航工業集團簽署戰略合作協議。雙方將在軍工資產證券化、互聯網金融創新、軍工企業IPO、再融資及重組并購等領域開展全面合作。中航工業集團下屬金融企業將與上海證券交易所共同推進發行場內貨幣基金、軍工產業股票ETF、軍工債券ETF等創新產品。

　　有券商分析師認為，此次沈飛集團、成飛集團引入中航工業集團旗下五家上市公司資本，是中航工業加速推進混合所有制改革的重要嘗試，增資后其他防務板塊的專業化整合和上市也將啟動。

　　值得注意的是，各方公告均提到“在沈飛集團、成飛集團按照本協議約定的增資價格確定后，增資各方在各自的增資金額上限內分別確定對于沈飛集團、成飛集團的增資金額，最終使增資各方在增資完成后在沈飛集團的持股比例等于其在成飛集團的持股比例。”

　　這一“同等持股比例”設計被認為是為后續資產整合做鋪墊。

　　沈飛集團和成飛集團作為我國殲擊機的整機制造公司，產品涵蓋了我國全部主力殲擊機機型，是防務航空裝備行業的領軍企業。

　　沈飛集團、成飛集團同為中航工業集團直屬企業，其中，中航工業集團持有沈飛集團94.15%股權，持有成飛集團100%股權。

　　2014年末，沈飛集團總資產約為155.2億元，凈資產56億元，2014年營業收入121.6億元，利潤總額約為4.6億元;成飛集團總資產則約為188.8億元，凈資產58.7億元，2014年營業收入約為115.2億元，利潤總額約為4.6億元。

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