摩根大通發表報告表示，內地航空業於過去五年經歷了供應過盛，業內的運力增長正在平復，貨運方面，相信運力仍會提升，但是運力增長仍受於未來一、兩年受限於制造業訂單增長。

　　該行認為，行業估值吸引，較歷史均值大幅折讓，維持對國航(00753.HK)及南航(01055.HK)正面看法。該行將東航(00670.HK)評級由“中性”上調至“增持”，目標價6.8元;國航評級為“增持”及目標價12元;南航評級為“增持”及目標價9元。

　　摩通指出，盡管內地經濟放緩，但相信航空業供求關系仍會改善，定價能力亦有所提升。過去內地每年的客運量增長達每年16%，為實質生產總值增長之1.5倍，料長期之客運增長達9%，跑贏亞太區及全球其他地區。

　　該行認為，目前三大內地航空公司平均機齡短、成本效益佳，又相信市場已過度反映人民幣貶值的影響。該行料人民幣匯率每貶值1%，料將拖低國航、東航及南航稅後利各4.68億、6億及7.38億人民幣，相信此屬一次性，除非人民幣以後每年均下跌。

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