進入三季報披露季，航空板塊交出亮眼的成績單。近日，南方航空、中國國航、東方航空先后發布前三季報業績預告，凈利潤均大幅增長。旺盛的市場需求和低位的航油價格是主要利好因素，再加上航空公司近年來“摳傭金”成果凸顯，預計航空業業績將持續增長。

　　三大航前三季盈利或達165億

　　與2014年相比，今年航空公司的日子要好過多了。南方航空日前公布2015年前三季度業績預增公告，預計前三季度歸屬母公司股東凈利潤為46億元至48億元，同比增長266%-282%;中國國航預計，前三季度實現凈利潤為61億元至63億元，同比增長92%-100%;東方航空預計，前三季度實現凈利潤為52億元至54億元，同比增長153%-162%。

　　之所以有如此亮眼的成績，三大航在業績預告中均分析稱，今年前三季度受益于旺盛的市場需求，加大運力投入，實現了收入的同比增長。成本方面，除實施精細化管理外，航油價格同比大幅下降，使得公司前三季度成本水平同比有效降低。 雖然單在第三季度，人民幣貶值對航空公司造成一定的匯兌損失，如南航第三季度凈利潤預計為11.18億至13.18億元，同比下降42.0%-50.8%，但券商分析這只是短期影響，第四季度匯率將相對穩定，不必過于擔憂。

　　“零傭金”時代利好航企盈利

　　排除油價、匯率等不可控的外部因素，航空公司近年來對銷售成本的“摳門”將構成整個行業趨好的關鍵因素。

　　16日，海航宣布將從2016年1月1日起將海航國際及地區票證代理手續費率調整為0%。而早在今年6月，南航、國航、東航已將國內機票代理手續費從1%調整為0。

　　在不到一年的時間內，國內航空公司紛紛取消機票代理費，是為壓縮分銷成本、擴大直銷渠道，從而降低總體的銷售費用。以南航為例，2013年全年銷售費用78.55億元，其中業務代理手續費43.56億元，占到55.5%。粗略測算，直銷比例每提高10%，航空公司可節省近10億元的分銷費用。

　　在國航的三季度業績預增公告中，即提到了“提直降代”是其業績大增的利好因素之一。

　　南航近一年來也以多種舉措提升直銷比例，自今年6月啟動會員官網購票最低價保護(南航明珠會員可在官網享受到全網最低價)，以此提升直銷渠道競爭力。今年1至7月，南航直銷收入占比已經達到25.6%，較2014年底提升了5.9個百分點。

　　據羊城晚報記者了解，“提直降代”亦是國資委對三大航提出的硬性要求。券商分析師認為，未來航企的直銷比例上升、代銷費用降低是必然趨勢，這有望進一步帶動整個行業的盈利前景。

　　三大航今年前三季度業績預增

　　公司 凈利潤同比增長

　　南方航空 266%-282%

　　中國國航 92%-100%

　　東方航空 153%-162%

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