南方航空作為業內體量最大的公司,未來股價彈性和業績彈性空間依舊巨大。

　　上周三，中紀委監察部網站發布消息稱：中國南方航空集團公司黨組副書記、總經理、中國南方航空股份有限公司董事長司獻民涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調查。

　　當晚，南方航空(ZNH.N)美股下跌6.79%，收盤價格38.69美元;次日(11月5日)早盤，受利空消息影響，南方航空(600029.SH)A股跌超1%，港股中國南方航空股份(1055.HK)跌近1%。

　　自年初以來一直處在多事之秋的中國南方航空股份有限公司(下稱南航)再次陷入腐敗丑聞。

　　今年1月，中紀委調查南航之后，該公司4名高管因為與工作有關的犯罪而除去職位，南航因此出現重大人事變動。這4名去職高管為總會計師徐杰波、3名副總經理陳港、周岳海和田曉東。

　　10月16日，中國南方航空集團公司黨組公告，決定免去中國南方航空股份有限公司副總經理劉纖的職務，劉纖因涉嫌受賄罪已被立案偵查。

　　盡管如此，今年年初以來南方航空的股價仍一路攀升。界面新聞梳理：1月1日到11月6日，南方航空(ZNH.N)在美股上漲71.76%，中國南方航空(1055.HK)在H股上漲73.37%，南方航空(600029.SH)在A股上漲73.83%。

　　國內外投行也均在近日給出了中國南方航空“買入”評級。這其中包括：摩根大通(香港)、德意志銀行、元大證券(香港)，和交銀國際證券等。

　　主要原因是航空行業整體預期上行和南方航空三季度不錯的業績。

　　南方航空10月30日晚間披露三季報，公司2015年1-9月實現營業收入853.28億元，同比增長4.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤46.56億元，同比增長270.70%;基本每股收益0.47元。

　　目前，公司經營數據仍處佳境。這其中，國際航線表現尤為突出。南航國際線增速由上半年的28.57%提升5.54 個百分點至34.11%，運力增速仍居三大航空公司之首。

　　收益需求回暖國際油價大跌，今年注定是航空公司的豐收年，然而在行業傳統旺季的三季度，業績卻被匯率拖了后腿。

　　受三季度人民幣貶值影響，公司財務費用三季度新增了45.95億元，其中匯兌損失達40億元左右，由于三季度為航空傳統旺季，疊加油價低位運行，公司三季度單季度仍實現利潤11.74億元，僅較二季度凈利潤15.79億元環比下降25.7%，業務量與毛利率的提升抵消了大部分匯損。

　　未來，行業景氣周期依舊向上，仍有較大彈性提升空間。通常來說，影響航空公司業績的因素主要有三，航油價格、市場需求和匯率。

　　短期匯率快速下跌確實帶來較大沖擊, 盡管如此，匯率的變動依然未能動搖航空業行業景氣度向上的根本。在小幅波動的情況下,無論是需求層面(出境游需求)和供給層面(購機成本)的影響都十分有限。雖然強勁的預期市場在逐步消化,興業證券就認為，航空業正處于三年景氣向上周期的第一年,供求關系向好是核心因素,未來兩年供給不足仍是主要原因,南方航空作為業內體量最大的公司,未來股價彈性和業績彈性空間依舊巨大。

　　另一方面，南方航空公司在“一帶一路”國家航線布局最為完善，有望依托廣州、烏魯木齊兩大中轉樞紐打造為沿線國家最大承運人;同時，深入實施北美覆蓋戰略,開通了廣州到舊金山的直航航線;在澳洲和日韓航線上則繼續加密和優化航班。

　　有分析師認為，由人民幣貶值帶來的股價風險已于8月集中釋放，如果美元年底前加息使南方航空股價再度回調，將是更好的配置機會。

責編：admin