飛機要漲價了。1月12日，空客公司宣布，自2016年1月起將空客所有機型的平均目錄價格提高約1.1%。記者了解到，隨著中國民航業的快速發展，運力增長將成為常態，而國際市場的原油價格波動、匯率變化對航企收益都會帶來巨大波動，規避風險已成為一個重要的課題。

　　飛機采購成本攀升

　　中國民航客機以空客和波音為主，根據最新的價格，最新的A330-800neo飛機需要2.523億美元，A330-900neo單價2.877億美元，而A380巨無霸則需4.326億美元。對于以上億美元為采購單位的飛機而言，即使增長1個百分點，也是一個龐大的數字。

　　在剛剛過去的2015年，空客成功交付了635架飛機，飛機交付量創公司歷史新高，并取得13年連續增長。截至2015年年底，空客的儲備訂單量攀升至6787架，創行業新紀錄，以目錄價格計算，價值9963億美元。而這些儲備訂單如果提高1.1個百分點計算的話，總價值將增加百億美元。

　　記者了解到，除了國內三大航外，春秋航空機隊全部采用空客執飛，在上市募集資金中，有13.3億元將用于購買9架空客A320飛機。此外，在去年10月29日的權威媒體報道中，據稱中國還與空客公司達成130架飛機的訂單，總價值約170億美元，如果轉為確認訂單，按空客漲價后的價格計算，中國航企要為此項變動多支付近2億美元。

　　不過，這僅僅是個開始，飛機采購通常不是全額支付，這意味著還有利息。記者了解到，目前中國航企70%以上的債務以美元計算，匯兌市場的變化，將對全年收益產生巨大影響。

　　記者從中國國航的季度報告了解到，2015年上半年，國航業績預增，凈利潤同比增長701%~743%;而2015年第三季度的報告顯示，國航前三季實現歸屬上市公司股東凈利潤62.8億元，同比增長98.1%。人民幣貶值使得航企凈利潤增幅下降。

　　油價下跌拉升航企收益

　　盡管如此，國內上市航企去年前三季度的效益仍十分樂觀。記者了解到，除了民航出行持續增長帶來的消費收益外，國際原油價格繼續走低，對航企的實際收益起了“兜底”作用。

　　2016年伊始，國際原油價格就開始不斷創出新低，1月11日，紐約市場原油價格盤中開始跌穿每桶30美元，為12年來首次。記者了解到，得益于去年國際油價的低位運行，國內三大上市航空公司賺得盆滿缽滿。數據顯示，南航去年前三季度營收為853.3億元，漲幅4.28%;凈利潤46.6億元，漲幅高達270%。東航去年前三季度營收719.63億元，增長4.57%;凈利潤53.3億元，增長159%。

　　尤其值得一提的是，發改委1月13日發布了新的成品油定價機制，并設置了國際油價低于40美元/桶時，國內成品油價就不再下調。不過記者了解到，航空煤油定價機制目前完全是跟國際原油價格聯動的，并不受新成品油定價機制的影響，這意味著航企將持續享受國際原油價格下跌帶來的收益。據民航專家鄒茂功介紹，航油一直是航空公司運營最主要的成本，以往航油支出約占航空公司營業成本的30%~40%，而隨著去年以來的油價下跌，航油成本的占比已經低于30%。有分析人士認為，2016年，原油價格還將持續下跌，有望達到20美元/桶，甚至10美元/桶。

　　減少美元負債 規避美元升值風險

　　記者了解到，目前正處在美元持續走強和人民幣貶值階段，三大航也在調整美元的負債規模。

　　記者從國航2015年半年報了解到，去年上半年底國航的總負債為人民幣1520億元，負債資產比為69%。在三大航中，中國國航的負債有71%為美元債務，比例最小;南航的美元負債比例最高，為94.7%。南航正計劃將美元負債降至近70%。而東方航空在1月5日已公告稱，為優化公司債務結構，降低匯率波動風險，已經償還美元債務本金10億美元，降低了美元負債的規模。

　　部分航企正抓緊上市的步伐，破解公司發展的資金難題。目前東海航空、青島航空都在籌備上市，而東海航空相關專業證券機構已進場工作了。東海航空相關負責人在接受記者采訪時表示，通過募集資金，預計在未來10年累計投入300億~500億元，“5年內，引進波音B737-800及B-737MAX客機50架，波音B787寬體客機4~6架，機隊規模達到70架。”

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