桂林旅游日前發(fā)布《桂林航空旅游集團(tuán)有限公司成立出資協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議二》(以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充協(xié)議二》)的公告。公告顯示，海航旅游集團(tuán)、桂林旅游發(fā)展總公司、桂林市臨桂新區(qū)城市建設(shè)投資有限公司、桂林經(jīng)濟(jì)建設(shè)投資總公司達(dá)成股權(quán)變更意向，此前已經(jīng)完成非國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)身的上市公司桂林旅游將重新回到桂林市國(guó)資委全權(quán)控股的桂林旅游發(fā)展總公司名下。

　　據(jù)了解，2014年6月，上述4家公司簽署《桂林航空旅游集團(tuán)有限公司成立出資協(xié)議》，成立桂林航空旅游集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“桂林航旅”)。桂林航旅注冊(cè)資本25億元，其中海航旅游持股65%，桂林旅游發(fā)展總公司以上市公司(桂林旅游)18%的股份作為出資參股桂林航旅，并持有桂林航旅16.32%的股權(quán)。通過這一資本運(yùn)作，桂林旅游的第一大股東變更為由海航控股的桂林航旅。彼時(shí)，國(guó)信證券的研報(bào)分析，桂林旅游的股東易主有兩大積極意義，一方面是治理機(jī)制有望獲得改善契機(jī)，另一方面，為桂林旅游的中長(zhǎng)期資本運(yùn)作提供想象空間。同時(shí)，桂林旅游旗下的核心景點(diǎn)資源未能有效整合使得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳也是易主的原因之一。

　　除此以外，《補(bǔ)充協(xié)議二》中提到，在本輪協(xié)議簽署后，海航旅游將不再單方面謀求通過二級(jí)市場(chǎng)增持、關(guān)聯(lián)交易、一致行動(dòng)人協(xié)議、定向增發(fā)等任何方式成為桂林旅游股份有限公司第一大股東或?qū)嶋H控制人。對(duì)此，國(guó)泰君安發(fā)布的公告點(diǎn)評(píng)中指出，盡管控制權(quán)重新回到桂林市政府方面，但是海航仍然是公司戰(zhàn)略的重要投資者，可以在要素資源層面和服務(wù)層面布局，以及借助資本實(shí)力深挖桂林旅游資源。同時(shí)，地方政府不愿放棄上市公司控制權(quán)，也體現(xiàn)了對(duì)資本運(yùn)作平臺(tái)的重視，未來不排除將桂林旅游作為旅游資源整合平臺(tái)的可能。

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