4月21日下午的上海國(guó)際機(jī)場(chǎng)賓館，東航集團(tuán)公司總經(jīng)理、東航股份公司董事長(zhǎng)劉紹勇當(dāng)著70多家新聞媒體和證券分析機(jī)構(gòu)的面，說要修改一句自己的業(yè)內(nèi)“名言”。7年前，劉紹勇履新之初曾對(duì)東航員工大聲疾呼：“如果航空公司的信息化上不去，永遠(yuǎn)是被動(dòng)挨打的打工者，現(xiàn)在航空公司就是在為攜程、藝龍打工”。而在此時(shí)，劉紹勇說，這句話將改成，東航要與攜程共同為股東、為顧客、為社會(huì)打工。

　　當(dāng)天，東航集團(tuán)黨組書記、東航股份公司總經(jīng)理馬須倫和攜程旅行網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人、攜程董事局主席梁建章，分別代表中國(guó)東方航空集團(tuán)公司與攜程旅游網(wǎng)絡(luò)技術(shù)(上海)有限公司，簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議;簽約雙方及下屬各級(jí)控股投資公司，將在業(yè)務(wù)、股份、資本市場(chǎng)等領(lǐng)域開展全方位合作;攜程同時(shí)承諾，以自有資金人民幣30億元參與認(rèn)購東航股份非公開發(fā)行的A股股票。

　　資本之戀：民航央企與OTA民企的“混改”姻緣

　　把時(shí)間從簽約的一刻撥回到前一天，4月20日夜，東航股份對(duì)外發(fā)布公告，表示其控股股東東航集團(tuán)擬同第三方簽署與東航股份主營(yíng)業(yè)務(wù)、股權(quán)等相關(guān)的合作協(xié)議，東航股票在4月21日停牌一天。這場(chǎng)資本戀情的另一方是誰?市場(chǎng)對(duì)此產(chǎn)生了濃厚的興趣。次日，答案水落石出，正是當(dāng)下國(guó)企改革的熱點(diǎn)--混合所有制改革。

　　這已經(jīng)不是東航第一次在資本市場(chǎng)出演“混改”大戲。

　　2015年，東航引進(jìn)美國(guó)達(dá)美航空作為戰(zhàn)略投資者，達(dá)美認(rèn)購了東航4.6591億股H股;入股后，達(dá)美航空成為東航股份除東航集團(tuán)及關(guān)聯(lián)公司外的第一大外部股東。“東美戀”意味著，中美航線上出現(xiàn)了一個(gè)強(qiáng)有力的跨太平洋組合;伴隨股權(quán)交易，東航與達(dá)美在市場(chǎng)開發(fā)、旅客服務(wù)等多領(lǐng)域深入合作，也就在當(dāng)年，東航的中美航線自通航以來首度實(shí)現(xiàn)盈利。

　　今年1月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)了東航新的定增方案，公布的方案顯示，東航擬向不超過10名、無關(guān)聯(lián)關(guān)系的特定投資者，非公開發(fā)行不超過23.29億股A股股票，發(fā)行價(jià)格不低于每股6.44元，募集資金不超過150億元。這一方案為東航在資本市場(chǎng)上尋覓更多合適的合作伙伴提供了機(jī)遇。

　　因此，“東程戀”的姻緣也就水到渠成。

　　比起“東美戀”，“東程戀”有著獨(dú)特之處。攜程是一家民營(yíng)企業(yè)，也是旅游電商行業(yè)(OTA)的龍頭老大，購買的東航股份不同于達(dá)美的H股，而是在上交所上市的A股。簽約消息一經(jīng)傳出，敏感的證券分析人士即指出，這是我國(guó)資本市場(chǎng)首例民營(yíng)OTA大舉入股央企航空公司。

　　產(chǎn)業(yè)之戀：聯(lián)手打造產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力

　　“人們一直在說企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而東航通過與攜程的合作，要打造產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力”，劉紹勇在簽約儀式致辭中，如是表達(dá)選擇攜程的原因。

　　走進(jìn)位于上海凌空SOHO的東航電商公司，辦公區(qū)最顯眼的背景，便是隔著落地玻璃窗，馬路對(duì)面、攜程總部巨大的LOGO。在東航電商，從負(fù)責(zé)人、中層管理者到普通員工，都不諱言，攜程既是他們眼中非常重要的學(xué)習(xí)對(duì)象，也是打贏“提直降代”之戰(zhàn)必須直面的強(qiáng)大對(duì)手。而東航之所以成立電商公司，正是寄托了把握“互聯(lián)網(wǎng)+”商機(jī)、提高直銷比例、降低代理費(fèi)用的強(qiáng)烈期望。

　　不過，在這個(gè)商業(yè)模式急劇創(chuàng)新、資本并購助推產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的時(shí)代，對(duì)手和戰(zhàn)友的界限，著實(shí)變得模糊了。

　　緊盯攜程、組建電商公司、刻苦學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)直銷的東航，已經(jīng)拿出了頗為亮眼的成績(jī)單。2015年4月以來，東航APP接連改版，打通了積分商城，實(shí)現(xiàn)了接送機(jī)、旅游度假、酒店預(yù)訂、出境隨身wifi租賃等一系列產(chǎn)品的一站式預(yù)訂。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，東航消費(fèi)兌換里程積分5億點(diǎn)，創(chuàng)歷史記錄;日均移動(dòng)端直銷機(jī)票銷售額突破2千萬元，比2015年同期高出10倍，APP月均新增用戶數(shù)也超過200萬人次。

　　而另一邊，來自業(yè)界的數(shù)據(jù)顯示，攜程作為代理銷售的東航機(jī)票，占東航機(jī)票銷售總收入的5%以上，是其最大的分銷渠道商;而且這還不包括納入直銷統(tǒng)計(jì)口徑的東航攜程旗艦店、以及其他票代通過攜程平臺(tái)售出的東航機(jī)票。

　　展望未來，2016年東航機(jī)隊(duì)規(guī)模有望突破600架、運(yùn)送旅客有望超過1億人次，攜程OTA龍頭老大的地位同樣難以動(dòng)搖。兩家企業(yè)既不可能在機(jī)票和旅游產(chǎn)品銷售中壓倒對(duì)方，又有著產(chǎn)業(yè)鏈前后端、互聯(lián)網(wǎng)線上線下互補(bǔ)的一面，在競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，顯然也有必要尋找合作共贏空間。

　　據(jù)悉，東航與攜程的業(yè)務(wù)合作將充分整合各自資源、渠道、研發(fā)、營(yíng)銷等要素，著重于低成本出行、IT服務(wù)、電子商務(wù)、旅游產(chǎn)品、技術(shù)對(duì)接、業(yè)務(wù)整合等領(lǐng)域，從而合力向市場(chǎng)提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的綜合旅游服務(wù)產(chǎn)品，并在國(guó)際機(jī)票銷售、運(yùn)價(jià)搜索展示、平臺(tái)供應(yīng)商管理等方面深度合作。

　　未來之戀：留出董事席位的東航與不開航空公司的攜程

　　今年1月，東航在證監(jiān)會(huì)獲批的非公開定向增發(fā)額度為150億元，這意味著此次“東程戀”的30億增發(fā)，只是一個(gè)開始。余下更大的額度，是攜程持續(xù)增加份額，還是東航再引入新合作伙伴?在4月21日的簽約現(xiàn)場(chǎng)，一切都是未定之?dāng)?shù)。不過，東航方面表示，對(duì)各種可能都持開放的態(tài)度，并歡迎攜程繼續(xù)增持;攜程方面也透露，看好東航的發(fā)展前景，確有增持意愿。

　　而未來一旦增持開始，變化的將不僅僅是股權(quán)比例。東航集團(tuán)已經(jīng)承諾，若攜程在本次非公發(fā)結(jié)束后的12個(gè)月內(nèi)，在東航股份的持股比例提高到5%并滿足一定條件，東航集團(tuán)將推動(dòng)其獲得東航股份董事會(huì)觀察員席位--這也就是“東美戀”時(shí)達(dá)美航空獲得的資格;而進(jìn)一步，若攜程在該時(shí)限內(nèi)將持股比例增至10%及以上并滿足一定條件，東航集團(tuán)將依公司法和東航股份公司章程的規(guī)定，促成攜程獲得東航股份董事席位。作為一家民企、全國(guó)最大的OTA，在一家民航央企上市公司獲得董事席位，無論之于民航產(chǎn)業(yè)還是國(guó)企“混改”，都將具有相當(dāng)?shù)闹笜?biāo)意義。

　　事實(shí)上，東航對(duì)“混改”的期待不止于此。簽約儀式后的媒體見面會(huì)上，馬須倫對(duì)本報(bào)記者表示，如果150億元非公發(fā)全部完成，東航集團(tuán)持有的東航股份股權(quán)，將從大約62%降低到約52%，接近目前政策要求三大航必須保證國(guó)有資本絕對(duì)控股的下限;而東航集團(tuán)正在開展研究，認(rèn)為40%的股權(quán)比例也可以保證對(duì)東航股份在運(yùn)營(yíng)、管理上的有效控制，并正在將這一探索思路向相關(guān)主管部門匯報(bào)溝通。

　　同樣是在媒體見面會(huì)上，攜程董事局主席梁建章也明確回復(fù)本報(bào)記者的提問，表示攜程目前沒有組建航空公司的計(jì)劃。不過，攜程入股東航旗下低成本航空中聯(lián)航的可能性正越來越呼之欲出。

　　向媒體提供的信息中，雙方明確表示，將探索在低成本航空方面開展股權(quán)合作，并注明這樣的股權(quán)合作包括但不限于中聯(lián)航。而按照東航的計(jì)劃，中國(guó)聯(lián)合航空的機(jī)隊(duì)規(guī)模預(yù)計(jì)將在2020年達(dá)到80架;東航也認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)中，低成本航空只占市場(chǎng)總量的9%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球平均水平的25%-26%，未來的上升通道可期。如果東航對(duì)低成本航空市場(chǎng)和中聯(lián)航的預(yù)期準(zhǔn)確，攜程確實(shí)不必自建，便有機(jī)會(huì)將產(chǎn)業(yè)布局深入航企機(jī)隊(duì)。

　　除了低成本航空，簽約雙方也表示，會(huì)在航空保險(xiǎn)、IT和電子商務(wù)等方面開展股權(quán)合作。

　　資本、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新乃至未來市場(chǎng)上的種種可能，讓“東程戀”為相關(guān)行業(yè)提供的啟迪與借鑒意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出30億元股權(quán)認(rèn)購金額本身的份量。

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